环球外汇10月20日讯--让金融市场“闻风丧胆”的“超级马里奥”又将登场了！周四(10月20日)欧洲央行(ECB)利率决议是日内、甚至是本周重头戏，多数分析师预期该央行将维持政策不变，不过这并不意味着欧银决议将“毫无看点”……

德拉基此次要做好巧妙的平衡

欧洲央行行长德拉基将在利率决定宣布45分钟后召开新闻发布会。此次会议的重点是，德拉基将如何做好巧妙的平衡。投资者将密切关注德拉吉的新闻发布会，以寻找欧洲央行下一步行动的线索。

近几年来，欧洲央行对经济施加了史无前例的刺激，这包括负利率政策的推出、向银行业提供无息贷款、债券购买规模已超过1万亿欧元。所有这些都是为了重振经济增长，推动通胀回升至略低于2%的目标水平。而过去三年多来，欧元区的通胀率一直低于目标。

对于德拉基而言，棘手之处在于既要给进一步的刺激政策留下切实可能，但又不能作出承诺性暗示，以免让市场重演去年的动荡。去年欧洲央行把市场的期望提得太高，却没有完全兑现。《华尔街日报》也直言，德拉基需要在这两者之间达到巧妙的平衡。

目前，欧洲央行无需立即采取行动。欧元区经济正在缓慢复苏，通胀率位于两年高位，各国预算提案显示出财政支持力度加大，英国脱欧公投对欧元区经济体的早期影响已经消退。所有这些迹象均表明，欧元区已走上了欧洲央行在9月预期的正轨。

但最近几周，德拉基和其他委员大力强调，这种预期是基于“非常明显的”货币政策支持。市场据此认为该央行将延长资产购买计划等刺激举措。欧洲央行首席经济学家普雷特（Peter Praet）曾警告，过早撤除刺激举措将使经济增长停滞并反转。这进一步显示出缩减购债规模仍很遥远。

环球外汇为投资者整理了投行预期

决议后市场如何反应

美银美林(BofA)策略师Gilles Moec和Athanasios Vamvakidis表示，欧元可能疲软，但影响不会持久。如果12月份美联储加息、欧洲央行延长QE，预计欧元/美元低于1.1000。

苏格兰皇家银行(RBS)策略师Giles Gale和Ross Walker表示，一旦欧央行理事会的对外沟通失败，则可能引发欧元债大跌、边缘国家息差扩大、收益率曲线趋陡。

野村证券(Nomura)认为，欧洲央行下一步是延长QE而非削减QE。进一步QE的暗示将令欧元/美元维持目前的下行速率。

收益率曲线可能变得陡峭，而这归咎于QE扩张可能不会导致风险偏好出现负面反应。如果欧银的讲话令市场对短期QE收窄的担忧上升，则收益率曲线会陡峭，市场风险偏好会恶化。这会对欧元/美元近期的下行和美元/日元近期的上行构成挑战。如果欧洲央行对QE不给出任何线索，则市场反应将较为温和。这种情形下，欧洲央行官员的讲话和媒体有关QE事宜泄露部分消息的可能性就需要关注。之后，12月的会议会令欧元的波动率上升。

该行预计欧洲央行最终会选择延长QE，因此该行认为在12月欧银决议和美联储决议下，欧元/美元下行风险上升。

在欧洲央行决议公布之前，欧元/美元小幅下跌至1.0973；金价小幅上涨，报1270.05美元/盎司。

编辑:王大V