环球外汇4月25日讯--展望本周，交易者密切关注日本央行(BOJ)利率决议。曾有日本央行官员在上周表示，日本央行(BOJ)正考虑以负利率向银行提供部分贷款。报道出炉后，外界对于日本央行进一步放宽政策的猜测升温。

据彭博最新调查显示，受访的41名经济学家中有23人预计日本央行会加大宽松政策。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)就本周四(4月28日)的日本央行决议以及日元交易策略方面给出其前瞻性观点。

主要内容如下：

日本央行将于4月27日-28日召开货币政策会议。在经过了“美妙”的开局之后，“安倍经济学”明显已经失去动能。如何让这一政策重新回到正轨？

对日本央行而言，下一步举措至关重要。1月份的经验表明，在一个不利的市场环境中采取小规模行动是个错误。日本央行官员们需要采取决定性的举措。假如他们进一步调降负利率，应该同时积极扩大QQE规模。

总的来说，预计日本央行将在4月或者6月会议上扩大其QQE规模，前者的可能性更大一些。在我们的主要预测情景中，最主要的刺激举措就是将年度ETF购买规模从当前的3万亿日元加大至6万亿日元。

其他可能的举措包括进一步小幅降低负利率，但考虑到再度出现负面市场反应的风险，此举不应成为主要的政策变动。

日本央行或等到6月才采取行动的几率相当大，但6月份似乎有些等待的时间有些长，且在4月会议上，他们应该宣布其可能实施政策转变的新预期。

(来源：美银美林)

日元方面，随着日本股市走势，美元/日元预计将继续短暂维持在110关口上方，但股市的影响不太可能持续。ETF购买将直接影响股市的供需层面，但其对于实体经济和市场情绪的长期影响依然不明朗。

因市场对于日本央行采取行动的预期已经升至历史新高，在日本央行本周会议之前外汇市场上的2周风险逆转指标已经显著回调，不过1个月风险逆转指标还没有做出如此剧烈的反应。

这反映出以下3点：

1. 市场对日本央行采取行动的预期日益升温；

2. 鉴于美元/日元汇率较低且日元多头头寸规模庞大，市场预期日银潜在宽松举措会产生明显短期影响；

3. 另一方面，市场预期宽松举措的中期影响将有限。这基本符合我行的观点。

在该行看来，基于日本央行预计实施量化宽松举措，逢美元/日元反弹抛售似乎是一个稳健的汇率策略。