欧洲央行(ECB)周一(12月30日)连续三周未能完成其证券市场计划(Securities Markets Programme，SMP)的回购计划，表明在年末银行流动性趋紧和欧洲央行对银行进行资产负债表审查前银行宁愿持有资金，而非持有债券。

    欧洲央行本周从市场收回1048.42亿欧元(1444.5亿美元)流动性资金，而欧洲央行想要收回的资金额为1785亿欧元。

(欧洲央行SMP回购规模缺口，来源：Zero Hedge)

    欧元区过剩流动性(Excess Liquidity)已经从2013年初的6000亿欧元降至周一的2000亿欧元左右，一旦过盛行流动性低于1000亿欧元和2000亿欧元间的某值，市场短期利率就可能会升穿欧元区短期再融资利率，打压欧元区的经济复苏。

    欧洲央行每周都会从银行获得相当于SMP规模数额的存款，以此来缓冲此次购买的影响和应对有可能出现的通胀风险。

    另外，欧洲央行对银行进行资产负债表审查也是流动性趋紧的一个因素。欧洲央行在明年11月份接管欧元区银行监管职责，在此之前将会对该地区银行进行资产质量审查(AQR)，因此多数银行更倾向于持有资金以应对可能出现的问题。