欧洲央行5月29日在半年度金融稳定报告中警告称，低利率环境可能引起“无序而快速的资本回流”，而这将令欧元区再度回归危机之中。

　　“追求高收益的形势愈演愈烈，而这引起了我们对失衡持续累积以及流入资本无序且快速回流的担忧。”

　　“持续的低收益环境令投资者背上了增加回报率的压力，逼迫他们追求伴随着低流动性的高收益产品。”

　　自从去年开始，欧洲外围国家的高收益债券受到了全球投资者的追捧。欧洲央行誓言捍卫欧元的措辞令投资者打消了对外围国家债券风险的顾虑。

　　得益于这一趋势，葡萄牙于5月17日宣布在未使用紧急支持计划的情况下正式退出国际援助，欧猪国家也仅剩下希腊。

　　欧洲央行副行长Vitor Constancio曾将前一阵自新兴市场出逃资金大量涌入欧洲的状态称为“正常现象”，因为他认为欧洲的融资环境已经改善。

　　然而，金融稳定报告却指出，超宽松货币政策扰乱了市场，追求高收益的行为可能会催生资产价格泡沫。

　　不过，如果按照欧洲央行一贯的风险标识，这一风险仅是“中度”风险，而非“极端”风险。

　　此外，在报告发布当天的新闻会上，Constancio指出，乌克兰和俄罗斯的地缘政治风险将会渗透到欧元区。而如果形势继续恶化，那么其讲给欧洲的资本市场带来阴影。