环球外汇3月26日讯早在耶伦(Janet Yellen)就任之前，市场普遍达成的共识就是—耶伦属于鸽派，不过在上周的新闻发布会上耶伦却表现出了鹰派倾向，目前市场人士对此是众说纷纭，美国企业研究院访问学者Ramesh Ponnuru近日也撰文对此进行探讨。

　　Ponnuru表示，这些人没有找到问题的要害，如果美联储(Fed)真的准备在QE结束6个月后收紧政策，假如当前经济趋势延续的话就是大约明年春季，那么市场需要很快为此作出调整。在这种情况下，耶伦对加息时间的明确表态并不算过错。

　　Ponnuru称，耶伦讲话的真正问题是，这些讲话没有让美联储变得更透明，而是更不透明了。关于美联储的政策意图，耶伦的言论有误导嫌疑，让人感觉美联储急于要收紧货币。

　　在Ponnuru看来，美联储与市场的沟通策略非常重要，除了因为美联储一举一动可能引发股市动荡外，更是因为美联储在很大程度上依赖影响市场预期来实现政策意图。所以，当美联储让市场相信它准备在未来收紧货币政策的时候，实际上就已经开始收紧了当下的货币流动性。因此，即便美联储不准备收紧货币，但却误导市场，实际上就是无意中收紧了货币政策。

　　文章指出，事实上耶伦糟糕的市场沟通算不上失言，因为它们正好反映了美联储的货币政策同样模糊不清。市场纠缠于耶伦的一字一句是因为它们对美联储的意图完全没有把握。

　　Ponnuru表示，美联储政策动向一直令人难以捉摸，过去几年来从未使其受到某一规则的约束。美联储上周称政策将考虑广泛的经济信息，包括就业市场指标、通胀预期以及金融形势指标。此番言论未给美联储的政策决策带来任何约束，也没有给预测人士带来任何指引。