汇通网11月27日讯—周三(11月27日)欧元兑美元突破1.36关口，刷新近一个月新高，主要受欧元区政局趋于稳定提振。稳定的执行政府将能令货币财政政策更有效的实施，从而令经济得到改善，推动欧元走高。不过，近期有关欧洲央行(ECB)可能实施的宽松政策，市场亦猜测纷纷，因而欧元涨幅或有限。

　　德国两位保守党高级政客周三在其推特中称，德国总理默克尔(Merkel)的保守党—基民党在周三稍早已与中左翼社民党(SPD)取得就组阁谈判突破性进展，双方同意组建“大联合”政府。这一消息提振欧元兑美元快速走高。

　　德国总理默克尔两个月前赢得大选，组建政府的谈判已展开一个月。而在经过长达17个小时的谈判后，德国主要政党终于在周三就组建以默克尔为首的联合政府达成协议。

　　这份协议的内容中最为关键的便是有关欧洲稳定机制(ESM)相关内容，这些内容将关系到未来欧元区银行业的救助问题。协议显示，该国政府同意欧盟成员国应当承担救助银行业的首要责任，但就使用ESM基金救助银行业设立了很高的门槛。

　　协议中指出，欧盟各成员国若本国无法解决的，才可寻求ESM基金对受困银行进行援助；且只有当其他资金用尽时，ESM基金才能被用于银行直接重组，而ESM直接用于银行资本重组的资金应限制在600亿欧元之内。

　　不过，虽然目前德国在组建“大联合”政府方面取得了一定的进展，但仍面临社民党公投的考验。偏左的社会民主党的47万名党员将就是否批准联合政府协议举行公投，而公投结果将在12月14日前后公布。

　　如果得到批准，德国和默克尔将在新的经济和社会问题上采取偏左立场，而在国内和应对欧元区危机的问题上，财政保守主义仍将大体得到保留，反之，德国政局可能会陷入二十年来最为动荡的阶段之一。

　　另一方面，意大利总理莱塔(Letta)赢得了针对2014年预算案的信任投票，这也加固了其所领导的联合政府，稳定了意大利的政局。莱塔表示，在预算案投票后，执政联盟变得更加强大、更有凝聚力。这亦在一定程度上利好欧元。

　　上述措施以171-135的投票结果在参议院获得通过，受助于本月早些时候宣布脱离贝卢斯科尼的参议员的投票支持。意大利参议院定于周三就贝卢斯科尼的参议员资格进行投票，以决定是否将其逐出参议院。其此前因税务欺诈而被定罪。

　　最大的中右翼党派退出联合政府的决定在一定程度上，说明意大利政局仍存在不稳定因素。不过，莱塔似乎对意大利的政局前景充满信心。莱特称：“目前的多数派和2008年贝卢斯科尼的多数派一样强大，新的多数派足以支撑政府度过2014年。”

　　欧洲央行未来可能的货币政策

　　尽管欧元区两大成员国的政局日益稳定将利好欧元的长期走势，然而有关欧洲央行的宽松货币政策始终令欧元多头不敢轻举妄动。有经济学家表示，欧洲央行可能的宽松政策包括降息、长期再融资操作(LTRO)以及美联储式的量化宽松(QE)政策。

　　然而，在欧洲央行于11月初意外降息至0.25%的纪录新低后，该央行似乎便处在“粮尽弹绝”的边缘。在授权欧洲央行从市场购买债券的问题上，欧洲的政治领导人毫不让步，而且也不太喜欢将官方利率降为负值的主意。

　　尽管包括执委阿斯穆森(Asmussen)在内的欧洲央行部分决策制定者明显对“负存款利率”的兴趣愈发浓厚，多名欧洲央行官员发表言论称，负利率仍是可能的，但近期一项外媒调查显示，多数货币市场交易商认为，欧洲央行不会将其存款利率调降为负值。

　　而且上周有多位顶级投资经理预计，欧洲央行不大可能采取美联储式的QE，因缺乏一定的政治基础。因而这些投资经理认为，若欧洲央行在2014年将实施进一步的货币宽松政策，以支持欧元区经济，新一轮LTRO或不失为一个可行的方案。

　　《南德日报》(Suddeutsche Zeitung)周三亦引述消息人士报导称，欧洲央行正在考虑新一轮有限制的LTRO，银行只有同意把资金贷给工业、零售与服务企业，才能通过央行的流动性操作来获得融资。报导还称，新的LTRO期限可能只有9或12个月。

　　为了防止信贷紧张，在2011年底与2012年初，欧洲央行曾通过两次这类操作，向银行提供超过1万亿欧元廉价的三年期贷款，也就是说这些贷款必须在2015年初前偿还，这意味着欧洲央行如果希望维持廉价长期信贷的供应，需要进行新的LTRO。