环球外汇11月3日讯--美国联邦储备委员会周三维持短期利率不变，并作出新的暗示，预期将在12月召开的2016年最后一次会议上加息。此次美联储决议声明的措辞整体偏于鹰派，因此并没有多少出乎市场意料的地方。不过，堪萨斯联储主席乔治在隔夜年内第五次投下了决议反对票，如此频繁地与耶伦“唱反调”，在近几年的美联储历史中已不多见。

美联储在周三会后发布的政策声明中指出，有迹象显示通胀在上升，表明央行官员们准备在几周后加息。声明还包括一个今年第一次加息的门槛很低的微妙暗示，称央行在采取行动前只需看到一些经济好转的进一步证据。美联储目前似乎比今年以来的任何时候都更接近小幅上调基准联邦基金利率，目前该利率处于0.25%至0.5%区间。

官员们表示，通胀自今年稍早以来已经上升，基于市场的通胀补偿指标有所上升，但仍处于低位。官员们同时删除了通胀短期内仍会保持低迷的措辞。总体而言，美联储对通胀的评估没有显示出通胀将大幅上升，但表明官员们对通胀率正在朝2%目标移动感到更有信心，这有助于奠定加息的基础。

此次会议的一大亮点是，联邦公开市场委员会以8票赞成、2票反对决定维持利率不变。堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周三投了反对票，称美联储应加息0.25个百分点。

其中，最为值得一提的是，这是乔治今年第五次在美联储政策会议上投下反对票(3月、4月、7月、9月、11月会议)。与梅斯特一样，这两位美联储内部的女性官员均希望美联储尽早加息。

有业内人士指出，尽管美联储官员内部存有不同政策看法是常有的事，但像乔治今年这样持续投出反对票，依然并不多见。按照日程安排美联储一年中将召开八次货币货币政策会议，今年迄今则已召开了七次。

不过，考虑到乔治立场偏向鹰派，同时美联储极有可能在12月最终加息，因此在下一次会议上只要美联储选择加息，乔治显然不太可能再继续投出反对票。

当然，考虑到年底逐渐临近，今年美联储投票权的分布和美联储最终加息的次数，似乎依然给投资者们提了一个醒——在今年美联储多位鹰派官员具有投票权、且几乎次次会议都持反对意见的背景下，美联储都最终可能只会加息一次。那么，明年当美联储投票权出现轮换，更多鸽派官员上台后，美联储的加息步伐会不会变得更为缓慢！

根据彭博社上周末的分析显示，美联储明年有投票权的委员采取的鸽派立场，可能比所谓的利率预期点阵图所暗示的程度更加强烈。根据明年有投票权委员与无投票权委员的可能预期对比来看，美联储更有可能让经济运行略为偏热并让利率保持低位。

如下图所示，BI Economics基于对美联储官员公开讲话的细致分析，对9月点阵图上哪个预期对应哪位FOMC委员作出推断。其中，实现圆圈代表该官员明年具有投票权，空心则代表没有：

在这份预测中不难发现，美联储9月点阵图上最为鹰派的四位官员很可能分别是：莱克、乔治、梅斯特和罗森格伦，而这四位官员明年将均不具有投票权。与之相对应的，更多鸽派官员则将在明年获得会议投票权。

而更加可能令那些押注美联储明年持续加息的投资者感到后怕的是，一旦希拉里在大选中获胜，明年美联储鸽派的程度很可能还将进一步提升。摩根大通(JPMorgan Chase)经济学家Michael Feroli周三(11月2日)在报告中称，如果民主党总统候选人希拉里赢得11月8日的大选，且民主党拿下参议院，美联储理事会中的两个空缺就可能被想法与主席耶伦相近的人士填补。

摩根大通表示，民主党总统和参议院可能在2017年上半年填补美联储理事会的空缺，届时希拉里可能再次任命奥巴马曾提名的人选Kathryn Dominguez和Allan Landon，但更有可能提名新人。可以预计希拉里提名的人士非常具有鸽派倾向。

编辑:潇湘