《分析》美联储缩减购债後，新兴市场货币不会成明日黄花
2013-12-27
路透纽约12月26日 - 美国联邦储备理事会（美联储/FED）今年稍早首次开始谈论削减刺激之时，新兴市场货币急跌。但这次，情况并非如此。 整个夏天美国股市都表现得相当稳定，而美联储撤出刺激的言论则令其它国家风险较高的股汇市备受打击。 如今，许多投资者都确信，美联储缩减购债不会再度导致这种市场波动，美国利率不会急涨，只是缓慢上升。若果真如此，将鼓舞投资者重新转向新兴货币。 美联储上次会议决定开始把每月购债规模由850亿美元减少至750亿。此举应有利美元，因为这将提高美国利率，使其资产更具吸引力。同时，一般会流向新兴市场经济体等风险较高资产的资金供应也会受到影响。 基金经理称，过去六个月一些新兴市场债券和货币变得更具吸引力，美联储的决定未削弱其魅力。 “一旦美联储缩减购债尘埃落定，市场波动性应比之前小得多，市场人士可能会返回新兴市场，买入基本面更犟劲的资产，因其估值较吸引人且利率较高，”太平洋投资管理公司（PIMCO）驻慕尼黑的欧洲外汇部主管Thomas Kressin表示。 交易员认为美联储在2015年7月前都不会加息。 美联储之前表示其可能开始缩减购债时，一些新兴市场债券和货币重挫。比如，印度卢比今年跌去11%。 “新兴市场债券表现也相当逊色，不只是5、6月，最近也是如此，收益率也升高，”高盛资产管理公司全球投资管理负责人之一Mike Swell表示。该公司管理逾3,490亿美元固定收益、外汇和大宗商品资产。 另一方面，墨西哥披索表现得更为抗跌，2013年仅跌1.1%，韩元实际上还涨了0.2%。 Pimco的Kression认为，做多墨西哥披索和做空美元是2014年比较有意思的交易之一。随著美国经济前景改善，墨西哥料从中受益，因其与美国的贸易关係密切。NR=>
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