环球外汇12月14日讯--当超级星期三遇上美联储(FED)之夜，会产生怎样的化学反应？在去年12月16日美联储宣布近十年来的首次加息行动，市场苦苦等待了一年之后，金融市场终于将等来美联储加息悬念解开的时刻。

即便加息几乎板上钉钉，但千万不要以为金融市场今晚会“淡定”地迎接这一重磅风险事件，那么或许也将太过天真。历史经验证明，即便市场早早确认了美联储即将采取的“大行动”，但当这一时刻真正来临，市场仍免不了迎来一场大地震。投资者准备好迎接来自FED的“末日”审判了吗？

【FED加息几乎板上钉钉 加息条件已经成熟】

美联储周三会议上将作出一年来首次升息的决定，预计美联储将把指标利率目标区间上调25个基点。联邦基金利率期货显示，交易商押注美联储升息的概率达到100%。

(CME数据显示：美联储今晚几乎百分百加息)

作为美联储三个月一次的季度性会议，今晚美联储利率决议的发布依然将有多个部分组成。而对于普通投资者而言，则显然需要牢记两个时间点：

北京时间周四凌晨3:00：美联储公布利率决议，并发表货币政策声明；同时还会公布最新的经济预期及“点阵图”；

北京时间周四凌晨3:30：美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开新闻发布会。

路透调查，所有受访的21名经济学家均预计美联储12月将加息25个基点。

交易员们表示，美元对于美联储预期中的加息25个基点应不会有很大反应，但美联储点阵图预期和耶伦随后的新闻发布会都可能引发市场波动。

市场呈现一边倒的预期——经济学家一致预计美联储加息，料加息后持偏谨慎态度。

根据经济学家和策略师周二(12月13日)发布的研究报告，联邦公开市场委员会(FOMC)在周三的政策决策中不太可能调整对2017年加息两次的预期，或许也不会太大幅度调整长期点阵图，因为现在官员们要判断特朗普政府的政策将如何影响经济还为时过早。

法国巴黎银行、摩根大通、摩根士丹利等机构预计美联储将维持2017-2018年点阵图不变或者几乎没有变动。

对经济增长和通胀的预期上升，再加上劳动力市场收紧，应当会给美联储官员们以信心进行今年以来的首次加息；一些分析师预计美联储将会保持谨慎态度以免震动市场，并等待特朗普政策的细节。以下是各大投行对美联储12月利率决议的预期：

加息条件已经成熟：

美国多个地区经济持续扩张，劳动力市场趋紧，美联储多位官员呼吁年内加息，加之特朗普新政提升了经济和通胀预期，美联储12月加息已经箭在弦上，不得不发。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在近期的国会证词中指出，加息可能会来得相对较快，实行紧缩货币政策等待的时间太长会带来危险。劳动力市场仍在继续取得进步，经济活动在今年上半年温和增长的基础上已有强化。

数据方面：

近期数据显示，美国经济增长势头相当强劲。美国三季度实际GDP已上修至3.2%，创两年新高：

11月失业率4.6%，创2007年8月以来最低：

美联储最看重的通胀指标核心PCE 8-10月连续三个月同比增速1.7%：

而美联储周三(11月30日)发布的经济状况褐皮书指出，美国多个地区经济持续扩张，通胀预期相对稳定，各地区经济扩张步伐参差不齐，但前景主要为正面；但是，褐皮书多处提到大选不确定性。此次褐皮书是由克利夫兰联储在11月18日前收集的数据组成。此次褐皮书反映的美国经济前景良好，为美联储12月加息奠定了坚实的基础。

美联储多位官员呼吁年内加息：

【万事俱备 今晚决议看点何在？】

时隔一年后，美联储加息再度提上日程，周三加息几乎板上钉钉，预计美联储将以加息25个基点的方式为2016年画上句号，而更为重要的是美联储未来的加息路径。市场对本次的决议屏息以待，风暴一触即发。而今晚决议看点何在？

华尔街日报此前分析认为，美联储官员们今晚就当月上调短期利率达成一致将比较轻松，但更棘手的任务可能是围绕未来数月和数年可能的利率路径的讨论。目前，包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)在内的美联储高级官员都没有做任何事情来消除12月加息的预期。

对于今晚的美联储而言，最大的挑战是在政府经济政策前景存在不确定性之际，如何向市场沟通其下一步的行动。尤其是候任总统特朗普(Donald Trump)和共和党掌控的国会将在明年1月上任，而特朗普已承诺减税并增加支出，这可能会推动经济更快速增长。在市场对此类刺激措施的预期推动下，自大选以来股价、债券收益率和美元均已上涨。这让很多交易员押注，美联储的加息行动将不得不比之前计划的更为激进，以防止经济过热。

据采访内容和美联储官员最近的公开言论显示，美联储官员可能暗示，在新政府的政策变得更加明确之前，他们将暂且坚持逐步加息的计划。一些官员表示，他们可能进一步收紧政策以对财政刺激措施做出回应，但其他官员提醒说，现在还为时尚早，他们称实施新政策可能需要时间，最终措施远不明确，这些措施对经济的影响效果可能需要几年时间才能显现。

环球外汇之前发文，彭博专栏作者Mohamed A. El-Erian撰文则指出，今晚以下五点最值得关注：

①美联储将上调25个基点，为10年来第二次上调。②根据通胀和就业两大目标，美联储政策评定将重点关注失业率（已降至4.6%）,以及萧条的劳动参与率，尽管每月就业机会供给保持稳定，但通胀依旧会被不断下降的平均每小时薪资打压。③前瞻指引方面，美联储会保留2017年多次加息可能性。④预计FOMC点阵图将首次没有出现明显下滑。预期未来将长期保持不变，同时市场对加息预期持续上升。⑤美联储有关货币政策收紧的信号的措辞将会是微妙的，并提供一些很好的理由。

(美联储9月利率点阵图)

总的来说，El-Erian认为美联储官员正在把11月预期之外的政治和市场变化内部化。市场预期12月加息概率依旧维持高位。

【温故知新——上一次加息市场走势与现在如出一辙】

美联储明日凌晨加息在市场看来似乎已“板上钉钉”，与去年12月加息的时点一样，这次又赶在了四种期权期货合约集中到期之前，如今市场走势也和当时极为相似。

环球外汇之前发文提到，恐慌指数“VIX”和美股上周不同寻常的同时上涨：

去年12月17日，美联储一如预期宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间，随后的市场走势是这样的：

道指随后暴跌700点，逼近17000点关口；纳指跌破5000点；当日盘后标普500指数期货跌破2000：

当周几乎所有资产下跌：

除了美联储加息以外，需要注意的是，每年3月、6月、9月以及12月的第三个周五，都是美股指数期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货同时到期的时间，这个时点也被称为Quad Witching。

蒙特利尔银行(BMO)技术分析师Russ Visch近期表示，从历史上看，Quad Witching这一周通常都极为动荡，自1990年来，每年12月Quad Witching这周标普500指数的平均振幅达到2.98%。这个数字看起来并不多，但是却是过去25年均值的两倍。

【交易大攻略： 金融市场或迎来“末日”审判】

即便加息几无悬念，但美联储将如何传递明年加息步伐的信息，美联储主席耶伦在新闻发布会上又会发表怎样的言论，都是可能引爆全球金融市场的重要因素。对于近期美元多头而言，需要特别堤防美联储对强势美元发出警告。

环球外汇今早发文提到，今晚真正决定行情成败的核心要点，早已非被市场消化完了的12月加息行动，而是美联储对于未来货币政策走向的看法。在这其中，凌晨3点整美联储将发布的利率点阵图和3点30耶伦新闻发布会上的讲话，无疑将可能成为行情爆发的突破口。

☆行情爆发点之——美联储利率点阵图

☆行情爆发点之——耶伦新闻发布会

因此，无论你是一个外汇、贵金属、原油还是美股的投资者，今晚优先的关注点，都应该主要集中在这两点之上。而这两点，甚至可能导致今晚行情走出不一样的方向。

美元多头或迎来“末日”审判

由于市场已基本消化加息预期，焦点眼下转移至美联储将会为明年进一步收紧政策传递出怎样的信息，以及决策者是否会对强势美元发出警告。

交易员们将关注美联储主席耶伦讲话和点阵图来研判美国2017年的利率轨迹。与此同时，投资者将谨防耶伦在新闻发布会上对强势美元发出警告性言论，这一幕过去已经多次上演。

自共和党人特朗普在11月8日美国大选中获胜至上周五，美元兑一篮子主要货币大涨近4%。美元在这期间的大部分升幅是受美债收益率走高带动，因预计特朗普将实施增加支出和债务、刺激增长和通胀的政策。

西太平银行(Westpac Banking Corp)资深首席策略师Richard Franulovich说，在美联储政策声明公布前，市场保持观望。

Franulovich表示，美联储可能暗示“鸽派加息”，即升息并发表近期美元走强和美债收益率上升可能压制经济成长的政策声明，或“鹰派加息”，即美联储将推进加息进程并强调经济成长提速。

道明证券注纽约资深汇市策略师Mazen Issa说：“我们预期，美联储将会是鸽派加息。”

Issa预计，预料美联储将保持其明年加息两次的预估，同时采取鸽派基调，以避免美国经济成长脱离轨道，并对美债收益率上升和美元走强作出回应。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说道：“如果美联储警告美元走强对美国经济和全球市场的影响，给美元会带来最大的风险。”

巴克莱(Barclays)是最新一家对美元涨势将持续至明年第一季持怀疑态度的大型银行。明年第一季美国将迎来特朗普政府的首批政策动议。

巴克莱周二撰文指出，周三的FOMC会议不太可能会为美元进一步上涨提供催化剂，随着年底渐行渐近，其相反可能会鼓励投资者对美元多头仓位锁定获利，尤其是在美元最为昂贵的货币对之中。

(来源：巴克莱)

巴克莱分析师Hamish Pepper表示：“我们认为这次会议可能引发人们了结美元多头部位的部分获利，美元12月往往表现不特别好。若再加上美联储加息题材已经获得完全反应，同时多头仓位偏多，都成为拉回的适当背景。”

道明证券报告指出，在新闻发布会上，耶伦可能提及美元强势，劳动力市场松弛有进一步减少的空间，以及暗示现在就谈及财政风险还“为时过早”。

市场还担心加息之后的美元前景。历史数据显示，从上世纪90年代至今，美元倾向于在加息之后走软。

（美国7次加息后美元表现）

编辑:王大V