FX168讯 加拿大央行(BOC)周三(1月21日)也成为一家“难以预料的”央行，意外降息25个基点。当下欧洲央行(ECB)在准备大规模主权债购买计划，以便让欧洲经济走出低潮。

　　加拿大央行此举是为了应对油价的大幅下跌。该国经济对大宗商品的依赖十分严重，预计今年上半年可能仅仅增长1.5%，比央行之前预估的2.4%增幅低出不少。

　　在此之前，丹麦央行本周刚刚降息，瑞士央行(SNB)1月15日也令人震惊地放弃了瑞郎兑欧元的汇率上限并进一步降息。他们可能是因为预期到欧洲央行的购债计划定将削弱欧元，提早采取防范行动。

　　英国央行似乎也要面对通缩风险的上升，周三公布的会议记录显示两位决策者放弃了长期以来秉持的加息主张。

　　美联储(FED)看来今年将会加息，不过最早恐怕也要等到今年6月才会行动。该央行下周二和周三将召开政策会议。

　　美国之外的全球经济明显表现疲弱，日本与欧洲成长难以提速。油价跌破每桶50美元，加深通缩疑虑，也让人更加担忧，在各国普遍赤字上升的情况下，世界经济举步维艰。

　　欧洲央行定于北京时间周四20:45公布利率决议，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)定于北京时间周四21:30召开新闻发布会。

　　意大利裕信银行(UniCredit)驻伦敦的全球外汇策略主管Vasileios Gkionakis在一份报告中表示：“我们认为鉴于近期情况的发展，量化宽松(QE)显然即将到来，加上我们知道德拉基对于市场十分了解，他不太可能会令人失望—既不会拖延量化宽松的推出，宣布的计划规模也不会太小。”

　　由于全球经济前景黯淡，从中国到土耳其等许多国家央行近期纷纷加入降息行列。因此，世界央行“三巨头”—美联储、日本央行(BOJ)与欧洲央行也感到压力倍增，其政策决定更加棘手，也更具风险。

　　美联储是唯一可能考虑近期加息的主要央行，特别是外界对英国央行与欧洲央行将反其道而行的臆测逐渐升温。

　　Heartwood Investment Management投资经理Jaisal Pastakia表示：“欧洲央行本周的重大任务，要恢复金融市场的信心与信任，欧洲央行过去的记录一向令人称许...但情况正变得越来越关键。”

　　随着欧洲央行可能开始启动购债计划的时间迫近，加之只有在3月初才有机会供决策者确定相关细节，他们将面临完成谈判并在周四宣布该计划的巨大压力。

　　央行官员需要决定在多大程度上满足德国央行关于各国自担风险的要求。德国央行要求希腊和意大利等成员国央行承担相关风险，而非由欧洲央行一家承担。

　　中国和美国是目前仅有的几个增长率尚可的主要经济体，但中国政府也已暗示担忧增长放缓，周三向银行系统注入逾80亿美元短期贷款。

　　中国周二发布2014年国内生产总值(GDP)全年同比增速创24年来最低。中国央行(PBOC)去年11月降息，为两年来首次，因制造业增长放缓，且地产市场表现低迷。

　　但央行行长周小川周三力图淡化经济面风险。周小川在达汱斯全球经济论坛表示，总体来看，如果中国经济指标平均表现良好，央行就很难出台专门针对房地产市场的政策。

　　德拉基究竟会有多大胆？

　　在欧洲央行寻求重振欧元区通胀之际，行长1德拉基已提议投入多达1.1万亿欧元进行量化宽松。

　　据两位欧元区央行官员透露，德拉基及欧洲央行执行董事会建议每月购买500亿欧元资产直到2016年12月份。这些人士表示，由25人组成的欧洲央行管理委员会周三在法兰克福开会讨论这一方案，可能会在周四做出最终决定之前进行调整。

　　这些人士要求匿名，因为相关提议未公开。欧洲央行一位发言人拒绝置评。

　　虽然德拉基之前宣称需要通过QE来避免欧元区陷入通缩漩涡，但德国决策者们表示这会促使经济改革方面的压力减弱。管委会成员在新的购债计划方面产生的风险是否由欧元区19个成员国央行分担还是由各成员国自己负担方面意见不一，相关辩论因此会变得复杂化。

　　德拉基曾表示，他打算把欧洲央行的资产负债规模扩大至2012年初的水平，即3万亿欧元左右。虽然欧洲央行目前的资产约为2.2万亿欧元，不过随着2,000亿欧元长期贷款余额在未来几周到期，央行的资产规模可能会缩水。

　　其中一位人士表示，在欧洲央行现有资产担保债券以及资产支持证券项目之外购买主权债券或其他资产的措施不会在3月1日之前启动。目前尚未决定每月500亿欧元的目标是否包括现有项目，或者其中将包括多少主权债券。

　　包括Andrew Sheets在内的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师在报告中称，假如欧洲央行出台一个没有固定规模的QE计划，将凸显决策者带动通胀向目标水平回升的决心和强力承诺。报告认为，有固定规模的QE计划将被视作“更具局限性”。

　　摩根士丹利预计，欧洲央行周四将宣布购买5000亿欧元主权债，和1000亿欧元民间资产。

　　若德拉基真的推出无固定规模的QE举措，那么比此前传闻的1万亿QE版本更加“惊人”。考虑到德拉基时常会有“石破天惊”的举措，因此投资者不能排除任何一种可能。

　　校对：长阳