环球外汇2月10日讯--在经过了近八年的零利率、三轮量化宽松政策(QE)、一轮扭转操作和两次加息后，市场当前似乎依然并不相信美联储有望实现利率正常化。

彭博社周四给出的图表显示，当前欧洲美元曲线几乎与2008年12月金融危机时相差无几。Alhambra投资公司分析师Jeffrey P. Snider称，欧洲美元曲线和历史上最黑暗的时期毫无差别，这意味着在经历了其过往的量化宽松政策后，印钱根本没有解决根本问题。

如上图所示，2017年2月7日的欧洲美元曲线与2008年12月17日极为接近，并远低于正常水平。相比之下，2013年12月美联储前主席伯南克最初释放紧缩信号，市场还一度更为相信美联储有望实现利率正常化。

欧洲美元期货合约反映了美国以外地区的三个月长的美元存款的预期收益率。由于欧洲美元期货比联邦利率期货的流动性高，所以前者是更好的观测指标。因此，短期利率期货可以看作是市场对利率走势如何预期的风向标。

本周，逾半数接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，美联储在未来两次政策会议上将维持短期利率不变，直到6月会议上才会再度加息。

经济学家们对下次加息时机的分歧反映出，特朗普(Trump)政府的政策提议将如何影响经济并进而影响货币政策存在不确定性。尽管最近的经济数据可能支持3月加息，但是更多经济学家认为美联储将采取谨慎立场。

编辑:潇湘