环球外汇5月4日讯--中国央行5月3日宣布，从5月起，央行每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款(PSL)。

莫尼塔宏观研究主管钟正生周三(5月4日)对此表示，PSL是中国央行(PBOC)近年打造的基础货币投放工具，本次加量是一种变相的货币宽松。意味着政府稳增长意愿坚定，经济回暖之势暂难消却。

PSL全称“抵押补充贷款”，其在2014年10月首次出现在央行报告当中。此类贷款抵押品为高等级债券资产和优质信贷资产。该工具最直接的目的就是支持棚户区改造。

央行数据显示，PSL创设以来规模不断上升，从初期的8000亿元，上升到目前的1.4万亿左右。从利率来看，操作利率不断下行，2015年年中为3.1%，此后不断下行至2.75%；从发放方式来看，据闻PSL主要滚动续作的方式进行，到期不续则自动减少，但也可加量操作。

钟正生表示，PSL可以将基础货币供给与信贷投放结合，使中国央行得以在灵活控制流动性注入节奏的同时，调节资金流入的产业部门，配合供给侧结构性改革。

他还指出，中国央行对资本流出心有余悸，结构性改革蓄势待发之际，降准的可能性将随抵押补充贷款扩容而再度下降。

最后他认为，中国第一季度经济回暖有赖于基建和地产发力，获得PSL配合后，或将支持“小阳春”持续更久。