事实上，对于央行上半年的操作，不少专家的看法是其在“避免下一轮全力刺激方面取得了小幅胜利”，下半年，金融对实体经济的支持将更为有力。

　　上半年以来，迫于经济增长下行压力，央行频繁运用定向货币政策以期降低中长期利率，缓解中小企业融资难：此前，国开行获得1万亿元“抵押补充贷款”（PSL）用于棚改专项的传言再次引发了市场对于下半年货币政策将大幅放松的猜测。

　　“PSL的用意无非是引导信贷初始投向，优化其政策效果，是定向宽松，不宜做过度解读。”广证恒生证券研究所首席研究官袁季说。有关专家在接受记者采访时表示，更愿意将1万亿元PSL看作是“喷灌”和“滴灌”，在当前的经济态势下，指望政策的松动“大水漫灌”会损及中国经济根基。

　　市场之所以对货币政策抱有较高的放松期望，主要是基于融资难、融资贵的现状以及上半年经济数据中一些不利的因素。“1万亿PSL并不代表央行政策立场出现放松趋向。上半年中国经济中出现的一些问题其实已经存在一段时期，并不意味着会跨越区间调控上下限。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说。

　　7月15日，李克强总理就当前经济形势和经济工作，听取来自专家学者的意见。座谈会上，李克强总理重申“必须坚持在区间调控的基础上，注重实施定向调控”。具体来说，就是“保持定力、有所作为、统筹施策、精准发力，在调控上不搞"大水漫灌"，而是抓住重点领域和关键环节，更多依靠改革的办法，更多运用市场的力量，有针对性地实施"喷灌""滴灌"。这是区间调控方式的深化。”

　　这一宏观调控的基调显然不会轻易改变。

　　中山大学岭南学院财税研究中心主任杨卫华认为，妥善应对当前的经济形势，一是要逐步实现房地产“软着陆”；二是要结构调整有度，强化小微企业扶持；三是差别化管理，刹住地方政府性债务无序扩张势头。但这些考验的是管理层智慧，需要的是系统性、多层次、精准发力的操作手法，并非简单通过货币政策的放松可以实现。据新华社