环球外汇6月19日讯在本周美联储(Fed)议息会议前，美国市场出现了一些新变化—股市屡创新高，主要资产价格波动率下滑至接近危机前水平，成交量下滑。

　　不少媒体和机构警告，市场的自满情绪可能诱发新的系统性风险，而且很多机构的经济学家纷纷呼吁或预期，美联储应该要主动引入一些市场波动(就像去年伯南克暗示缩减QE导致市场波动释放了部分市场风险一样)，而这次FOMC会议的议息结果明显让他们失望了。

　　耶伦(Yellen)在新闻发布会上的表态，坐实了“耶伦再次证明了她是一名纯鸽派”的观点。发布会后一度令美国VIX波动指数大幅降至2007年2月以来的新低。

　　在对FOMC会议的点评报告中，法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)就此认为，从FOMC会议声明对风险轻描淡写上看，美联储这是在给市场的高风险活动“开绿灯”。

　　对于通胀，耶伦表示“从噪声中提炼出来的”通胀表现与委员会的预期相符，也就是正在向2%的水平正常化。这意味着对通胀前景FOMC没有什么需要紧张的。

　　在回答关于当前市场状况的问题时，耶伦表示知道市场波动率(包括隐含和实际的波动率)正处于低水平。然而，她表示FOMC并没有为波动率应该在哪个水平合适设定政策目标。耶伦同时强调：“永远不会排除在某些市场环境下货币政策会加以应对的可能性”。

　　耶伦认为，当前市场环境不足以影响货币政策。她表示，缺乏“杠杆率大范围上升，信贷增长快速增长或期限错配加剧—这些类型的大趋势，警告美联储金融稳定的风险已经升至高于适度的水平。”这一切意味着，只有风险相对于当前水平大幅增加时，美联储才会准备为维持金融稳定而行动。