2014年中国央行公开市场操作情况

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)央行周二(1月21日)上午进行了两个期限的逆回购操作。其中，750亿元7天期逆回购操作中标利率维持在4.1%不变，1800亿元21天期逆回购操作，中标利率为4.7%。这是央行自12月24日来首次展开逆回购操作。

　　值得指出的是，央行上一次进行21天期逆回购操作还要追溯到2005年2月3日，当时也正值春节前，中标利率为3.27%。这也是时隔9年，21天期逆回购重现公开市场操作。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周无到期资金量。通过周二的操作，央行本周在公开市场上净投放资金2550亿元。此前，公开市场已连续三周零操作。

　　本周一(1月20日)，春节长假前的资金备付高峰逐渐来临，银行间市场短期拆借利率大幅上升，市场流动性已经明显趋紧。当日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率上涨107.10个基点至3.8880%，7天期利率上涨155.30个基点至6.3290%，14天期利率也上涨了80.30个基点至5.5380%。货币市场利率上升使股市遭遇重创，上证指数跌破2000点大关，创下近6个月来的最低水平。

　　周一日晚间，央行通过其官方微博透露，“针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响，1月20日，我行已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期流动性。21日还将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。金融机构要加强流动性和资产负债管理，维护春节前货币市场平稳运行。 ”同时，央行发布公告称，自2014年1月20日起，人民银行在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳开展常备借贷便利操作试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。

　　青岛农商银行债券交易员秦新锋在接受中国金融信息网人民币频道采访时表示，市场对21日的逆回购公开市场操作预期一致。今天的操作规模远远超过以往，显示出央行稳定春节期间资金利率的决心。7天和21天的期限覆盖了春节假期，节中资金面平稳无虞。

　　此外，财政部、中国人民银行将于2014年1月23日进行400亿元三个月国库现金定存招标。

　　随着春节假期临近，央行通过SLF、逆回购和国库现金定存招标一系列操作向市场注入流动性，预计节前和节中资金面情况将恢复平稳。

　　2014年人民银行货币信贷工作会议特别强调，1月份以来，在银行体系流动性供应较为宽裕和商业银行追求“早投放、早收益”等影响下，贷款增长较快。春节临近，现金需求将显著增加。货币信贷部门要及时提示风险，引导金融机构加强流动性和资产负债管理，合理安排贷款投放节奏，防止资产过快扩张。

　　常备借贷便利(SLF)是2013年央行货币政策操作方式上的创新。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。根据央行网站公布的数据，2013年9月常备借贷便利余额为3860亿元。

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