据交易员透露，央行周二上午将在公开市场开展50亿元14天期正回购操作，操作量较上一期再减50亿元，由于今日有200亿元前期央行正回购到期，此举将形成150亿元的单日资金净投放。交易员指出，在市场资金面因新股集中发行等因素造成短期收紧的背景下，央行连续在公开市场开展净投放有助于缓和市场情绪。净投放在意料之中，市场关心的则是回购交易的利率水平。从历史情况看，存贷款基准利率下调后，央行公开市场操作利率也会出现相应的调整，预计央行正回购操作利率将下调20基点至3.2%。

　　受上周央行在市场注入流动性影响，周一银行间市场资金面有所缓解，但仍处于紧张状态。货币经纪公司表示，昨日早盘市场有些许隔夜融出，紧张气氛难得有所缓解；随后市场恢复紧张，市场7天品种回购需求较多；临近收市时候隔夜品种资金需求基本得到满足。隔夜回购加权利率下行9个基点，全天在2.60%附近成交了7726亿元；7天回购加权利率下行15个基点，全天在3.50%附近成交了1743亿元。

　　本周央行公开市场有400亿元正回购到期，央行、财政部25日上午还将开展600亿元的国库现金定存操作，加上央行上周五已表态必要时会提供流动性支持，因此预计新股集中发行造成的短期流动性收紧正在度过最剧烈的时刻。

　　与此同时，央行正回购利率若被下调，对货币市场利率将造成向下的牵引。目前，回购市场14天利率月3.80%，距离公开市场操作利率还有很大的回调空间。（张勤峰）