金融市场上周终于迎来了一场解答问题比制造疑问更多的美联储(FED)货币政策例会，这也导致了金融市场突兀的差异化表现。展望本周，投资者将继续聚焦众位美联储高官的密集讲话，以期进一步澄清联储后续政策取向。但问题在于，官员们是否能达成原本所寻求的“澄清”目的？

　　TJM Institutional Services的经济学家Jim Iuorio表示，在上周的会后声明和美联储主席耶伦(Janet Yellen)的新闻发布会内容来看，一些立场比部分市场人士料想的更为鸽派，但在另一些问题上的姿态要比人们预计的鹰派。“这当然缺乏透明度”。

　　上周会议的主要冲突在联储的利率预期和实际的政策声明上，美联储在声明中维持了“在相当长时间内”维持利率水平在低位的措辞。

　　但官员利率预期的点阵图上，决策者将2015年底的利率预期中位数上调至1.375%，高于6月预计的1.125%。

　　投资者本周将听到多位美联储官员的讲话：

　　周一(9月22日)，杜德利(William Dudley)和柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)将发表讲话；周二会轮到乔治(Esther George)；周三是梅斯特(Loretta Mester)和埃文斯(Charles Evans)；周四洛克哈特(Dennis Lockhart)将最后压阵。

　　Iuorio认为：官员们的讲话将是金融市场的重点，“他们的讲话任务是让市场预期更加清晰。”

　　“股市已在追赶宽松政策的预期，债市何时赶上？如果有人指出这些预测只是学术界的游戏，那么债券价格就会涨回来。”

　　Iuorio的观点则截然不同。他说：“当杜德利和柯薛拉柯塔周一发表讲话时，我预计他们会略偏鹰派。我认为债市收益率将上升(价格下跌)。”如果利率保持上升势头，美元过去1个月里难以置信的涨势多半还会持续。

　　，“美联储的言辞已失去威力，因为政策道路已越发模糊，每次声明又都自相矛盾。”

　　这位债券专家说：“我认为美联储官员讲话并不能提供什么政策透明度。”