经济观察网 记者 李晓丹

　　股债齐跌、美元走强、黄金下跌、油价反弹，北京时间29日晚，美联储宣布正式结束QE3，即便量化宽松的退出是如期推出，资本市场还是迅速作出跟进调整。

　　“未来美联储的货币政策"常态化"仍将采取渐进方式，加息也是如此。”民生证券研究院执行院长管清友表示，最可能的加息时间还是明年二季度。

　　从2013年5月开始，QE提前退出的声音就不绝于耳，美联储在政策的退出上一直保持谨慎。尽管本次FOMC会议的声明被市场解读为更为鹰派，同时美国的就业市场也在稳步复苏，但投资和房地产数据的波动，让美联储一直实施月采购额现为150亿美元的量化宽松。

　　光大证券(601788,股吧)首席经济学家徐高也认为，“美国经济的复苏总体表现温和，首次加息时间仍是在2015年6月。”

　　“美联储9月会议纪要曾提及，美国外围经济增长放缓以及强势美元有损美国出口和通胀前景，这也表明美联储在未看到通胀明显回升之前更倾向于维持现行政策。”徐高说。

　　QE3结束，美元走强，这对中国的出口来说，压力大于出口刺激。“美国此轮复苏伴随着贸易再平衡，并不会直接带动中国的出口，相反，由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大压力。”管清友说。

　　美元走强的预期，国际资本在中国套利空间缩小，这在近期外汇市场上已经有了十分明显的表现，中国的外汇占款呈现回落趋势。管清友预计，“外汇占款的持续走低，将会促使央行通过其他方式补充基础货币，预计明年再贷款、PSL、SLF等货币投放将继续频繁使用，如果外汇占款大幅下行，或有降准出现。”