北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)国家统计局9日公布的数据显示，2014年12月CPI同比上升1.5%，CPI环比上升0.3%。12月PPI同比下降3.3%，环比下降0.6%。澳新银行认为，中国政府要通过结构性改革和货币政策调整来应对通缩风险，特别是在当前国内需求疲弱以及全球能源和大宗商品持续下跌的环境之下。

　　澳新银行认为，2015年上半年中国PPI仍将保持负增长。政府应该对通缩风险上升的状况保持警惕。除了调整货币政策应对这一风险外，政府应该把握这一时机，加速推进要素价格改革（例如：水、能源和公共事业）。

　　澳新银行指出，中国央行在通过降准来应对经济下行和通缩风险上仍有所保留。2014年11月降息之后，尽管市场普遍期待央行将随之尽快降准，但央行仅在12月中旬重新定义了商业银行的存贷比要求。这一调整允许银行将非银行金融机构的存款列入存贷比的计算，但它对市场流动性的影响将有限。事实上，在11月降息和12月存贷比定义调整之后，市场利率水平反而出现了走高的趋势。

　　澳新银行认为，中国政府要通过结构性改革和货币政策调整来应对通缩风险，特别是在当前国内需求疲弱以及全球能源和大宗商品持续下跌的环境之下。预计中国央行在2015年第一季度将降低存款准备金率，或推出具有类似效果的宽松的货币政策。