环球外汇11月20日讯--美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，从最新的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要内容来看，局势完全朝着2006年年中以来，美联储(Fed)的首次加息的环境进发。

该行信贷策略师Hans Mikkelsen在致客户的信中写道，考虑到10月会议声明内容，认为无需再为美联储在年底加息的可能性做对冲。市场语言表达的是：美联储对12月加息完全持开放态度。

Hans Mikkelsen对此的信念来自于股市在会议纪要发布后坚决向上的态势，标普500指数在周三(11月18日)跳涨1.5%，会后市场进一步上扬。利率敏感型板块，包括能源、金属和金融在内，也都跟上指数自10月27-28日会议后的涨幅。

Hans Mikkelsen进而表示，这暗示市场相信，美联储将在12月加息，而举动不会对经济造成负面冲击，商品、原油市场乃至全球经济也将安然无恙。市场强势表现无疑受到全球制造业活动性在10月回升的支撑。全球经济形势向好而非向坏发展将为美联储在12月加息提供充分的缓冲。

尽管如此，从最近两个交易日的行情来看，在金融市场押注美联储(FED)将开启货币政策正常化进程的交易策略似乎并不有效。

市场广泛认同美联储将行动缓慢，而加息启动时点的问题也在争议过程中。美联储官员弱化了启动试点的重要性，但全年瞻前顾后的犹豫姿态令这种说法受到质疑。虽然10月会议纪要内容体现了12月是加息的重要目标时点，但美联储内部还是就政策路径存在明显分歧。

Channel Capital Research首席投资策略师Doug Roberts认为，鹰派和鸽派之争只会越发激烈，而短期内解决方案很难出台，本质上，这对金融市场而言简直是一场炼狱。

Doug Roberts表示，对于未来股市前景并不那么看好，虽然华尔街主流观点认为美股可能在加息的环境中仍能上涨。标普500指数4季度迄今为止已涨8.5%，11月则微幅走高。

Doug Roberts认为，当前急跌后的反弹到底是急剧动荡中的反弹还是会有更大的向上行情仍需等着看，如果只是反弹，那么近期的反弹行情将酝酿更大更剧烈的杀跌，尤其是美联储在经济环境依旧疲弱的形势下加息的环境中。

不过，英国《金融时报》文章称，10月的会议十分关键，美联储在会议上决定让利率保持在接近零的水平，但向全球市场提出警告，在今年的最后一次会议上加息的可能性非常大。一个旨在让市场做好准备的举动是，其10月的声明去掉了以前对海外潜藏的金融和经济风险的警告，这加大了在12月16日加息的可能。

文章还指出，很少有分析师或基金经理认为一次单独的加息会导致严重的不满，他们指出，美国的利率将长时期保持在极低水平，一些人甚至认为，一旦投资者认识到美联储加息未必意味着灾难，债券收益率甚至可能进一步下降，股市也会反弹。

同时，市场认为下月升息的概率已由17日的64%上升至72%。交易员和证券投资经理们表示，金融市场 上，利率上调的预期十分强烈，一些人警告称，美联储要是出乎投资者意外不加息，其公信力将受损。

美银美林驻纽约的美国利率策略师卡巴纳表示，如果美联储12月份决定维持利率不变，则可能会吓到金融市场。但法国兴业银行高级策略师阿兰·博科布萨表示，加息会降低不确定性，而市场憎恶不确定性。