环球外汇10月11日讯--周二(10月11日)，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在澳大利亚悉尼举办的的一个澳大利亚商业经济学家午餐会(Australian Business Economists Luncheon)前发表讲话，主题为“在一个不断发展的经济中进行货币政策(Conducting Monetary Policy in an Evolving Economy)”，讲话内容如下：

埃文斯表示，美联储设计的货币政策让通胀超过2%的目标水平，因为这样做的成本低于过去几十年。这样做也有助于表明，决策者愿意接受可能伴随着失业进一步下降的较高通胀风险。

美国历史通胀水平：

(PCE价格指数PCE核心价格指数 来源：芝加哥联储)

埃文斯指出，美国经济尚未达到充分就业，与以前的周期相比，目前经济处于前所未见的情况。在目前的环境下，即便通胀超出当前目标水准，程度也会很小，因此如果变得有必要，政策方面不必采取太多行动就能把通胀预期降回到2%。

美联储双重使命的牛眼模型：

(纵轴-通胀 横轴-失业率 来源：芝加哥联储)

埃文斯表示对低通胀预期感到担心，预计通胀预期将在1.75%左右，通胀太低的风险高于通胀太高的风险。目前的风险在于，通胀有可能无法在可接受的期限内回到美联储设定的2%目标水平。

(通胀正则模型 来源：芝加哥联储)

埃文斯重申，美联储政策很可能很快调整，预计加息路径较浅。若通胀超出目标，政策方面不必采取太多行动就能让通胀预期回落。他表示，预计要到2020年左右通胀率才能达到2%的目标水平。

埃文斯指出，美联储的“点阵图”对远期利率路径来说包含了很多信息，它显示了美联储FOMC观点的多样性。

(美联储点阵图 来源：芝商所)

埃文斯认为，对于美国12月可能会加息，不用感到惊讶，当然12月加息可能会很好，但如果能够等到通胀起来再加息会更好，希望在决定12月加息前，看一下其他经济数据。如今经济形势稳健，近期的就业报告相当不错，而且大选并非11月加息的障碍，但更倾向于等待更多数据出炉。

(FedWatch 来源：芝商所)

埃文斯表示，美元汇率相对强劲，给制造业带来了挑战，美元升值是一个不利因素，压低了进口物价；一次利率行动不会影响通胀率上升的可能性。

埃文斯是公认的鸽派人士，今年在FOMC没有投票权，但2017年将具有投票权。

编辑:赵昊