8月14日早，央行开展了2100亿元逆回购操作，其中7天期1100亿元，14天期1000亿元，完全对冲今日2100亿元的到期量，为连续第二日实现中性对冲。市场人士称，月中旬流动性扰动因素有所增多，且本周到期资金规模较大，预计央行将结合短期流动性供求，适量加大流动性投放力度，并适时续做MLF，维持流动性基本平稳。

　　上周市场资金面总体呈现松紧平衡的特征，央行公开市场操作以中性对冲为主，除了上周一实施了600亿元净回笼、周四实施300亿元净投放之外，其余三个交易日均实现等额对冲，全周累计净回笼资金300亿元。

　　进入中旬，流动性扰动因素将有所增多。从本月来看，主要体现为税期及到期回笼的影响。本周月度企业缴税可能对流动性带来一定扰动，同时本周面临较多逆回购和MLF到期，央行如何操作值得关注。

　　据数据，本周有6000亿元MLF到期，周一至周三到期量均超过1000亿元，尤其是周一高达2100亿元；另外，周二还有2875亿元MLF将到期回笼；全周到期量达到8875亿元，其中上半周大量资金集中到期，叠加税期和例行存准缴款等因素，增添金融机构流动性管理难度。

　　有鉴于此，机构预计央行将适时开展“填谷”操作，灵活开展逆回购操作，并适时续做MLF，维持流动性基本平稳。

　　值得一提的是，央行日前发布二季度货币政策执行报告，明确指出，每月中旬是多个因素叠加收紧流动性的时点，故央行净投放力度会大一些，而每个月下旬有财政支出供应流动性，从而公开市场操作的方向主要体现为“削峰”，对于操作尺度的拿捏还取决于财政支出的进度和力度。央行很明确不希望资金面过松或过紧使得市场对货币政策态度产生“不当”的预期。

　　在流动性管理方面，央行仍坚持“保持总量稳定，调节好货币闸门”，不松不紧、“削峰填谷”，维护流动性基本稳定；还新增提及“公开市场操作将增强主动投放和回笼的灵活性，研究丰富逆回购期限品种”，预计未来公开市场逆回购操作期限会更加丰富多样，以提高资金面稳定性并引导金融机构优化资产负债期限结构。