环球外汇11月17日讯--特朗普当选后，美指已经走高站上了100大关，有人预计特朗普的政策将进一步带动美国经济，将市场带入牛市。受特朗普加强财政刺激、放松监管预期的影响，美股、10年期国债收益率以及美元指数均强势反弹，创多年新高。

不过，债王比尔·格罗斯对此表示了担忧甚至言语激烈，他认为特朗普的民粹主义不仅不会带领美国走向强势，反而会让美国人民痛苦。他指出：特朗普牛市不存在，特朗普任期也不会超过四年。

大选后，市场迎来“特朗普新牛市”？

高盛首席经济学家Jan Hatzius近日公布了2017年经济前景展望，Hatzius仔细分析了特朗普的核心政策，包括：更高的贸易关税、抑制非法移民、增加联邦刺激、给企业和个人减税。整体而言，Hatzius认为，特朗普政策对长期全球经济不利。

具体来说，短期内特朗普政策能够提振需求，对其它经济体有正面的溢出效应。然而更长时间来看，随着财政刺激缓和，以及高贸易关税、降低移民、更收紧的货币政策的推进，经济增长将受到抑制。

Hatzius称，特朗普的政策对其它经济体有负面的溢出效应。对于部分固定汇率或是美元化的新兴市场经济体来说，尤其如此。之所以说特朗普政策的影响比较大，是因为他的政策会导致美国利率走高，推动美元走强。

对美国的外贸减少、强势美元、叠加美元计价债务成本升高，会抑制经济活动，特别是新兴市场的活动，最终将拖累GDP增速。

高盛预计，在特朗普政策下，全球经济到2020年将比没有他的政策，降低0.1个百分点增速。虽然这个数字看上去不多，但2015年全球经济增速只有3.1%，因此哪怕是0.1个百分点的影响，其实都很大。

此外，被业界称作“债券之王”的比尔.格罗斯并不认为唐纳德.特朗普会让美国重新伟大起来。不会有“特朗普新牛市”，减税、增支计划无法提振经济。

格罗斯更在题为“民粹主义拐错了弯”的文章中指出，特朗普主张的许多政策其实就是维持现状——而如果希拉里.克林顿当选，情况也好不到哪里去。两党目前都没有大胆的政策。

小心！政策不确定性——风险正在靠近

太平洋投资管理公司(Pimco)的全球经济顾问菲尔斯(Joachim Fels)也认为，投资者现在就停止担忧还为时过早。特朗普上任后，潜在的长期经济走势和政策影响料更分化，主要是考虑到，下一届美国政府的经济政策，以及这些政策对日益紧密联系的全球经济和市场的影响，均仍存在相当大的不确定性。

Joachim Fels认为投资者还需小心谨慎以下五大因素：

编辑:王大V