事实上，从今年夏初开始，全球资本市场就已经对美联储未来收缩QE感到万分恐惧。在当天讲话中，伯南克试图让投资者在头脑中明白，美联储将从上述这两条路径推进政策。伯南克虽然释放了缩小量化宽松的政策信号，但同时他增强了美联储对短期利率的指引。美联储官员在声明中加入了新的用词，强调在失业率跌至6.5%的门槛时，他们不会急于加息，央行已经把该失业率水平设定为“是开始考虑加息的时点，只要通胀保持受控”。

　　在笔者看来，收缩QE3和增强前瞻指引这两项政策同时推出，旨在相互抵消对方的影响，从而把对整体上仍然宽松的货币政策的冲击，降低到最小。或许，所有人都盯错了重点，大家都在赌美联储的立场到底是鹰派还是鸽派，却忽略了美联储看好美国经济的事实。从本质上说，美联储做了一个交易：它以流动性，或者说每月减少100亿美元的代价，换来的是提升市场对于美国经济的信心。

　　而从上周五全球资本市场的表现来看，市场在第一时间并没有对缩减QE感到非常恐惧，因为这一缩减的规模已经被市场所提前预期到，美联储的成功之处，在于其成功地让投资者关注其政策利率，这或许足以令美联储感到欣慰。而美联储此前的沟通成效，也在决议后遭到了华尔街广泛赞扬。也就是说，到目前为止，伯老的努力取得了成功。

　　信息时报记者 徐岚