环球外汇1月21日讯日本央行(BOJ)周二(1月21日)稍晚将开启为期两天的货币政策例会，在追寻2%的通胀目标的过程中，央行年内即将直面营业税上调的挑战。在央行所处的政策宽松压力环境中，作为在2013挥出“本垒打”的最佳交易，是否也意味着在2013年做多美元/日元仍有再续传奇的机会？

　　加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Camilla Sutton表示，美元/日元预计将演绎平稳一周，本月央行多半不会作出政策变动，或者给市场带来意外，而央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)预计将维持近期的政策立场。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)外汇策略主管Marc Chandler则认为，日本经济似乎正在稳步通往2%的物价涨幅目标。日本央行2.0%的通胀目标当前已完成“过半”，对比全球主要经济体，11月全国整体通胀则达到1.5%，略高于12月德国总体物价涨幅水平。而从下月起，日本央行的质化和量化宽松政策(QQE)规模将超过美联储(Fed)的资产购置规模。

　　与此同时，日本即将于新财年(4月1日起)开始上调营业税，这是日本经济面临的又一挑战，央行可能会采取预设措施，全球债市的回勇也有助限制日本政府债收益率维系在70个基点下方水平。

　　虽然接受媒体调查的经济学家普遍认为日本央行不会在今明两日的的政策会议上推出新举措，但绝大部分经济学家表示，今年某个时点上央行将不得不采取新的宽松措施。有分析认为，受消费税税率上调影响，今年第二季度日本经济折合成年率将下降5%，到第三季度经济将恢复增长，增幅约2.7%。

　　摩根大通(JP Morgan)高级经济学家Masamichi Adachi指出，考虑到政治和市场两方面的影响，日本央行不会按兵不动。他说，黑田东彦已意识到保持经济增长的必要性，这样一来，日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)就能在今年晚些时候做出在2015年10月将消费税税率从8%进一步上调至10%的决定。在这种背景下，日本央行不能冒无作为导致日元升值的风险。