2013年，货币政策明稳实紧。WIND数据显示，2013年全年公开市场资金仅净投放1138亿元，资金投放量远低于此前几年。尤其是2013年下半年来，政策操作实际收缩，导致利率大幅上行，货币市场数次震荡。不过，这种紧张局面或将迎来改善，央行在2013年的最后一天重提“保持适度流动性”这一政策口号，被一些机构判断为政策预调的前兆。同时，也有业内人士指出，2014年股票市场和债券市场或迎来新的投资机遇。

　　货币政策或中性偏紧

　　央行在2013年的最后一天对外公布了货币政策委员会第四季度例会的主要内容。例会提出，将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构。例会还指出，要进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　随后，央行行长周小川在新年致辞中说，将保持政策的稳定性和连续性，着力提高调控的前瞻性、针对性和协同性，大力推动金融改革，加快金融创新，维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，支持经济发展方式转变和经济结构调整，促进经济社会持续健康发展。

　　值得注意的是，与第三季度执行报告相比，本次例会将2014定调为“保持适度流动性”， 这被一些机构判断为政策预调的前兆。而此前的表述为“加强流动性总闸门的调节作用，引导货币信贷就社会融资规模平稳适度增长”。

　　不过，有业内人士指出，根据央行近期释放出来的信息，2014年的货币政策将与2013年相差无异，但在具体执行中可能会被定调为“中性偏紧”。“2014年中国银行(601988,股吧)业的总体贷款量将不会有较大的提升，银行信贷规模也可能维持较低的增速。”该人士还说道。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委也指出，偏紧主要体现在两个方面：一方面是“量稳速紧”。稳定性更多体现在“量”上而不是“速”上，比如信贷比上年增加1万亿，社会融资比上年增加1.5万亿至2万亿，都与2013年的状况基本相当，但由此计算得到的信贷增速、社会融资增速却是微幅下降的。另一方面是监管政策的变化。

　　2014年可能出现的政策变化主要集中在以下三大方面：对地方政府融资管控政策的调整；对房地产调控政策的调整；对银行同业资产监管政策的调整。其中任何一项调整，都只会更“紧”而不是放“松”。

　　寓改革于调控之中

　　近期召开的中央经济工作会议强调，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构。同时寓改革于调控之中，增强金融运行效率和服务实体经济能力。

　　“新一轮改革的路线图已经清晰，金融改革将是2014年中国改革的重头戏，出台政策会很多。”著名经济学家、中国社科院金融研究所研究员易宪容对此分析指出，金融改革，最为重要的就是利率市场化，尽早促成有效市场价格机制的形成。而有效的价格机制形成，最为根本的是银行存款利率逐渐放开。

　　中国建设银行(601939,股吧)云南省分行某财富中心人士也表示， 从放开贷款利率的上、下限，到逐步放开存款利率下限及放开上限至110%，未来政策的每一步推进都将匹配与实体经济需求和总体宏观调控的政策取向。

　　对于2014年金融行业的发展，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，大额可转让定期存单(NCD)的常态化发行和进一步向居民和企业扩张、存款保险（放心保）制度的推出，预计会成为利率市场化的主要内容；而以扩大人民币对美元波动幅度、加大人民币汇率中间价的日间波动幅度，也可能成为完善汇率机制的内容。

　　此外，上述建行财富中心人士也透露，2014年包括人民币汇率、股票市场可能会迎来一个投资机会。“2014年美国一旦退出QE（量化宽松政策），美元将结束持续已久的颓势转而走强，同时人民币对美元的持续上升趋势可能会得到扭转。”该人士解释道，结合2014年出口、消费等领域的复苏态势，汇率市场以及股票市场或将迎来好转。