除了促进经济增长之外，欧洲央行稍早点推出的一系列刺激举措，还希望能够提振通货膨胀水平以及打压强劲的欧元。目前来看这些措施所产生的效果，恐怕只是夸夸其谈。

　　尽管投资者热情持续升温，但是欧元区经济风险正在回升，近期爆发的葡萄牙圣灵银行(Espiritu Santo)危机就能够充分说明，欧元区目前的经济复苏困难重重。

　　除了促进经济增长之外，欧洲央行稍早点推出的一系列刺激举措，还希望能够提振通货膨胀水平以及打压强劲的欧元。目前来看这些措施所产生的效果，恐怕只是夸夸其谈。

　　欧洲央行在6月的货币政策会议上宣布下调欧元区成员国的借贷成本。融资成本的下降，导致成员国在寻求减少债务，以及采取结构性改革缺少了积极性。意大利政府计划在未来3年之内，利用低利率来融集大约100亿欧元的资金来增加支出以及放松财政政策。

　　此外，欧元的疲软可能不会一如市场期望，即所谓的出口增加，主要因为是欧元区的贸易多是在内部进行，从而限制货币在贸易中所起的作用。美国以及新兴市场等出口目的地，目前经济复苏尚属疲软，也对于欧元区的出口贸易形成一定的打击。

　　在欧元区实施大规模宽松货币政策的前方，美国、英国、日本的经验表明，货币政策可能不会很明显的提振通胀。进口成本的走高，推升通胀；家庭收入的减少可能会限制消费，进而抑制通胀上涨的可能性。

　　欧洲央行早前推出的举措也无法解决根本的债务问题。债务危机才是欧洲危机的核心。

　　在公布央行6月政策声明的时候，央行行长德拉基(Mario Draghi)接受访问称，“我们的行动结束了，答案是No”。从德拉基的态度来看，对于进一步刺激举措的态度是持开放性的。

　　目前尚不清楚货币政策扩张是否能够有效刺激需求。欧洲央行的模型显示，全面量化宽松政策对经济增长和通胀膨胀的影响将是有限的。模型数据显示，每年1万亿欧元的量化宽松计划，及每月约800亿欧元，对于通胀增速的提振作用为0.2%至0.8%。

　　欧洲的政策制定者和投资者目前只专注于央行大规模注入流动性的影响，从而忽略了实体经济的疲软。

　　从目前来看，欧洲央行的举措对于提振通胀，以及经济复苏，时间证明仍未起到效果。