环球外汇12月16日讯--野村证券(Nomura)周三(12月16日)撰文就美联储(Fed)加息及美联储决议下欧元/美元及美元兑其他货币走向进行分析。

美联储点阵图与利率市场

对于本交易日的美联储决议，该机构觉得点阵图会下调，虽然2017及2018年的下调幅度会大于2016年。在过去一段时间，点阵图的下调对利率是利多的，对美元汇率是利空的。但这次预计会有不同。现在是在谈真真切切的升息，而点阵图也将开始对市场产生更多的影响。

该 机构指出，并不认为美联储会采取足够“鸽派”的升息策略从而令利率预期显著下降。从目前的市场定价来看，2016年的利率预期更是如此。对于2017及 2018年的利率预期，还是有些变数的；点阵图中值可能显著下降。不过，即便如此，也不认为市场的反应会和之前几次类似。且预计市场利率对点阵图变化的敏 感度将下降，转而更看重点阵图的绝对值。

(美联储点阵图对利率市场的影响 来源：野村证券)

而影响市场的关键性因素或许会是市场的风险偏好。在这方面，部分证据显示，市场风险厌恶情绪短期已经见顶。我们同样注意到市场对美联储决议不确定性的担忧已经有所缓解，这种情况或许将再度发生。

依旧看跌欧/美 看涨美元兑G3货币

该 机构指出，并不认为欧元/美元2016年能有什么真正的上行空间，即便是在2017年和2018年，其上行空间也是受到限制的。换句话说，不认为美联储会 “鸽派升息”，特别是在2016年，欧元/美元仍将是趋于下行的。除了远期利率信号外，市场风险偏好也将是一个关键参数。风险资产昨日已经持稳，明日或许 会从美联储决议不确定性被剔除中受益。

该机构表示，如果美联储公布一个中性的升息结果，则可能在短期内对风险资产构成支撑。同时预计，美元会出现兑G3货币走高，兑新兴市场货币走低的背离情况。

环球外汇行情中心显示，北京时间12:41，欧元/美元报1.0939/40，美元指数报98.07。