环球外汇1月20日讯--中国央行最近逆回购放量，且央行周二(1月19日)对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿元，并公告称，将通过分别开展MLF、SLF、PSL等操作安排6,000亿元人民币以上 资金对中期流动性需求予以支持，保持流动性总量合理充裕。

早前，央视网援引中国央行研究局首席经济学家马骏称，中国央行本次安排资金支持有替代降准作用的含义。

就2016年央行降息预期而言，野村驻香港中国首席经济学家周三(1月20日)在日内报告中预计，中国央行2016全年将有4次降准，每次50基点；2次降息，每次25基点。

具体观点如下：

中国央行(PBOC)上一交易日表示将安排6000亿元以上资金支持，相当于一次降准注入的流动性，故降低了1月底前降准的可能性。

中国央行不愿意直接降准的原因主要是两点：一是希望货币政策框架更加市场化；二是防止人民币贬值预期进一步加深。

近期中国央行正加强对资本外流的监管，意味着政策制定者将内地货币政策以及汇率稳定摆在资本账户开放以及人民币国际化的前面。但央行在今年晚些时候仍可能需要降准来对冲强大的资本外流。

由于中国农历新年对现金需求应该会大于1万亿元人民币，进一步流动性注入的可能性很大。然而，在央行并未如市场所期望的降准降息的情况下，对于利率的影响应该有限。