周五(2月14日)将迎来至为关键的欧元区及其多个成员国GDP数据的“集中轰炸”，料将撼动整个市场。一方面，GDP数据原本就很重要，另一方面，欧洲央行行长德拉基在2月决议声明后明确表示，2月维持利率不变，是因还需进一步观察新兴市场和欧元区GDP的表现。德拉基上周决议后发布会上的言论表明第四季度GDP数据将是影响央行想法的关键因素。

　　机构点评GDP

　　巴黎银行分析师在研究报告中称，“在欧洲央行行长德拉基特别指出第四季GDP数据将为判断经济状况提供重要依据后，今天这份报告将会受到密切关注。”

　　但巴黎银行分析师指出，长期持续的低通胀将抵消经济增长的正面消息，通胀将影响欧洲央行进一步放松政策以及欧元的走势。

　　Northern Trust在一份报告中指出：“欧元区经济前景缓慢改善，甚至像希腊这样的国家都显示出最糟状况已经过去。然而欧洲的经济基本面仍脆弱，各国表现差距甚大。”

　　最近外媒调查预期中值显示，欧元区第四季度GDP增速可能稍有加快，季率料上升0.2%，前值上升0.1%；年率料上升0.4%，前值下降0.3%。德国GDP季率料增长0.3%，不过年率增幅则将为相对强劲的1.3%。

　　另有分析称，若GDP整体利好，那么欧元兑美元将有望测试1月份高点1.3738，甚至刷新年内新高；但若数据不如预期，则欧元兑美元将承压下跌，日内重点关注50日均线(1.3648)支撑能否守住。

　　欧洲央行降息的“官方信号”

　　欧洲央行上周四(2月6日)利率决议按兵不动，但清楚表示若内部预估显示通胀进一步放缓，下滑到引发通缩担忧的程度，且经济增也转差，则可能在下个月(3月份)采取行动。

　　周二(2月11日)，市场对欧洲央行实行负利率的忧虑升温。欧洲央行(ECB)管理委员会成员利卡宁表示，若通胀前景恶化，必须为此做好准备，负利率是选项之一。不过利卡宁称目前没有通缩的迹象。

　　欧洲央行周四(2月3日)发布的月报表示，截至2018年欧元区通胀率都会低于2%的目标水平，但欧元区不会出现通缩。

　　有分析认为，在欧元区经济复苏并不持续的情况下，如果通胀水平明显低于目标水准，那么将会刺激欧洲央行采取降息或是其他刺激举措。

　　“日本式通缩”的风险

　　虽然利卡宁称当前没有迹象显示欧元区出现通缩，但越来越多的知名经济分析师认为，欧元区陷入日本式通缩的风险不断上升。日本经济与金融从1990年代中期开始陷入长达20年的萎靡状态。

　　巴克莱在其年度“Equity Gilt Study”研究报告中对日本与欧元区情况进行了对比，结论是欧元区物价长期下滑的风险“很大”。巴克莱说“推动日本陷入通缩的初期因素今天在欧元区差不多全都存在”。

　　摩根大通的分析师较为乐观，但他们在周四的一份研究报告中写道，鉴于日本的经历，“如果这件事真的发生，无人会感到意外。”