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　　中银国际：

　　上半年或现弱势震荡

　　与2月份央行借助经济基本面引导的贬值有所不同，近期贬值更多的由出口不景气和内需疲弱导致，近期人民币在岸即期汇率与离岸即期汇率价差大幅收窄，离岸市场较高的即期汇率显示市场主导此次人民币贬值。随着发达国家经济持续复苏和中国出口基数效应的退出，出口增速将逐渐恢复正增长，中国国际收支将重新恢复“双顺差”状态，基本面决定人民币贬值空间比较有限。而上半年中国经济相对疲弱的表现和国际市场对中国债务风险担心，也会继续抑制人民币升值幅度，人民币币值可能呈现弱势震荡格局。

　　信达证券：

　　年底可能跌到6.4左右

　　从2013年开始，很多发展中国家的货币已经开始贬值，中国近期的贬值只是跟随。未来1-2年为了刺激国内的固定资产投资和房地产增长，降准和降息将是大概率事件，在这样的背景下，将不得不牺牲汇率，这是典型的货币宽松政策。中国2009年以来的经济增长主要靠加杠杆，未来如何去杠杆和调整资产负债表是个很痛苦的过程。央行需要的是在未来美元升值的环境下，人民币有一个缓慢的贬值过程。我们可能损失了汇率，但获得了利率的定价权，这对未来稳定中国经济增长更重要。今年年底，人民币可能跌到6.4左右。明年的走势需要看美元的升值速度和国内的经济形势。

　　平安证券：

　　人民币贬值势头将放缓

　　从年内金融改革要完成的目标来看，汇率改革不再是选择项，在扩大了汇率浮动区间以后，短期汇率改革暂时告一段落。既然中间价的形成机制没有变化，那么其所带来的影响也不会发生本质的变化。中间价的贬值已经停止，必然会带来即期汇率的持续贬值告一段落，预计人民币的贬值势头将放缓。另外，一季度资金净流入的情况没有发生变化，即期汇率和中间价的相反走势可能反映了汇率市场的悲观情绪，但资本大规模外逃既然没有发生，那么人民币汇率的走势就不再那么悲观了。(葛春晖 整理)