在上周的反弹结束后，欧元对美元及日元汇率本周连续两日大跌，彰显投资者对欧洲央行措施有效性的肯定，以及对欧元区通胀前景乐观的信心。

　　欧洲央行上周四宣布了包括降息、暂停冲销以及购买资产等一揽子货币宽松措施。欧元/美元在利率决定公布后应声下跌，但旋即快速反弹。

　　不过，本周前两日，欧元/美元连续下跌近120点，跌幅达到0.7%，延续了欧洲央行行长德拉吉5月誓言采取措施后欧元录得的2.75%的跌幅。

　　一些分析人士表示，上周的反弹乃是由对冲基金空头平仓获利驱动的。而现在，维持谨慎的机构投资者又开始做空欧元，显示其汇率弱势有望持续。摩根士丹利策略师Hans Redeker表示：

　　“欧洲央行已经明确告诉我们，欧洲将会步入长期的低收益率的状态。”

　　同时他也表示，欧元区外围国家债券将不会再受到外国投资者的青睐，所以推动欧元上涨的资本流入将会逐渐消失，原来持有欧元区资产的投资者也将寻找对冲汇率风险的可能。

　　法国巴黎银行策略师Kiran Kowshik认为，目前欧元区通胀即将走高的预期已经被市场所计入，这意味着投资者确实认为欧洲央行的一揽子措施将是“效果显著的”。

　　与此同时，欧元下跌反映出的另一个事实是美联储趋紧的货币政策立场。圣路易斯联储主席James Bullard周一的鹰派措辞暗示美联储将比预期更快地进行升息。美元和美债收益率因此上涨，

　　除欧元对美元以外，欧元对日元同样在两日内下跌0.8%。与美联储相似，日本央行政策措辞暗示当下无需采取进一步刺激，导致其与欧元当局政策立场分化。

　　荷兰合作银行策略师Jane Foley指出：

　　“投资者不再持有欧元永具韧性的观点。欧洲央行仍将被笼罩在美联储的阴影下。如果美元顿显强势，那么德拉吉将很容易如愿看到欧元的下跌。”