环球外汇12月25日讯知名撰稿人MATTHEW BOESLER周二(12月24日)发文称，对于如何衡量市场对美联储(Fed)利率的反应，观察渠道不是股市，不是国债，也不是黄金，而是欧洲美元期货市场。

　　美联储公开市场委员会(FOMC)上周发布政策声明称，将从2014年1月开始每月缩减100亿美元量化宽松(QE)规模，届时每月购债总额将降至750亿美元。现在有趣的问题就是这个决定会怎么影响短期利率？

　　金融危机前，调节短期利率是美联储刺激或抑制经济的常规工具。短期利率期货可以看作是市场对利率走势如何预期的风向标。美联储通过调节利率对经济进行货币刺激。

　　BOESLER指出，在FOMC缩减QE后，欧洲美元期货每天都遭到抛售，致使其合约的收益率上涨。换句话说，欧洲美元期货市场发出的信号是，加息的时间离我们越来越近。

　　欧洲美元期货合约反应了美国以外地区的三个月长的美元存款的预期收益率。由于欧洲美元期货比联邦利率期货的流动性高，所以前者是更好的观测指标。

　　BOESLER指出，欧洲美元期货的抛售和其收益率上涨说明，市场在调整对FOMC何时会加息以及以何速度回升到“正常”水平的预期。金融危机以来，短期利率一直徘徊在0到0.25%之间。

　　BOESLER指出，有必要盯紧欧洲美元期货市场走势。如果经济比预期的要好，预示着加息会提早到来。这便与FOMC在今后两年内保持低利率的政策产生了抵触。这些可能会成为2014年市场波动的源头。