环球外汇12月13日讯--本周债券市场遭遇暴力调整的“黑色星期一”。除了市场对美联储加息的预期高涨，油价创新高也推动这轮债市抛售再掀高潮，不止是基准10年期国债，长期国债价格也在集体下挫。有机构警告，要为债券市场即将到来的“凛冬”做好准备。

(美国2年、5年、7年、10年、30年债)

昨日美国10年期基准国债收益率首次突破2.5%关口，创逾两年新高至2.513%；美国30年期国债收益率上涨2.6个基点至3.181%，为去年7月以来最高水平；日本10年期国债收益率涨至0.065%，为2月16日以来最高；德国10年期国债收益率涨4.9个基点报0.407%，创1月以来新高；法国10年期国债收益率升至0.919%，创11个月新高；英国10年期国债收益率涨4.4个基点至1.506%，5月来首次触及1.5%；中国10年期国债期货主力合约T1703收跌1.05%，刷新上市以来最大单日跌幅。市场普遍认为通胀预期升温是造成全球主要国家国债收益率全线上涨的最主要原因。

(美国10年期国债收益率自2014年来首次突破2.50%)

金融博客Zerohedge指出，10年期美国国债价格已较今年8月高位下跌约7%，而欧洲国家发行的超长期债券和今年夏季高位时相比跌幅更大，呈暴跌之势。比如下图的比利时2116年到期债券，相比今年8月的高峰价格，它已经崩溃似地跌去30%。

今年9月以来，全球通胀预期开始上行，在特朗普赢得美国大选之后尤为明显。而随着近期油价的暴涨，以及全球主要央行可能要开始紧缩消息的刺激，债市的持续下跌似乎根本无法止步。

与此同时，全球主要央行政策转向收紧的迹象也愈发明显。美国很可能本周再度加息25个基点；上周欧洲央行延长了购债期限，但在延长期内则缩减了购债规模；日本央行也传出可能要收紧政策的消息。这也助推着全球债市收益率的上涨。

蒙特利尔银行利率分析师Craig Collins称，全球债市近期出现价格的明显下滑，OPEC宣布达成减产协议之后油价的暴涨，进一步推动了这种趋势，再叠加欧洲央行上周的举动，都导致如今这种债市收益率的飙升。

【债市遭血洗后突破三大阻力位】

更让债市投资者神经紧绷的是，加拿大皇家银行分析师Charlie McElligott指出，自债市遭遇新一轮血洗后三大阻力位已被突破。

昨日美国10年期国债收益率自2014年来首次突破2.50%，一举跃升关键阻力位之上：

美国5年期国债收益率突破四年阻力位：

欧洲美元期货反应的短期利率也突破关键阻力位：

【债市或将迎来“凛冬”】

随着特朗普赢得美国大选之后，11月债市抛售潮蔓延至全球。如今投资者也都在往同一个方向押注，CFTC数据显示，对冲基金和其他大型机构对10年期国债的空头头寸在上周飙升至两年来最高水平：

非商业欧洲美元净空头仓位则飙升至历史新高：

全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)周一也在报告中进一步调降对美国国债的前景预测，并警告投资者，要为债券市场即将到来的“凛冬”做好准备。

贝莱德认为，经济成长加快，薪资和通胀上升，可能继续对长期美国国债产生尤其严重的不利影响。

该机构全球首席投资策略师Richard Turnil在报告中写道，“2017年全球利率将倾向于重新调整，以反映通货再膨胀的形势，这将推高收益率，令长债持有者感到痛楚。另外，收益率曲线趋陡暗示，投资者应考虑将固定收益投资组合转向年期较短的债券，以保持流动性，否则就要为债市波动性增大做好准备。”

自夏季以来，贝莱德一直称自己对美国国债的看法为中性，而现在已调降至“减码(underweight)”，以反映对未来三个月的负面展望。该机构并称，与长债相比，其更青睐短期债券及通胀保值债券(TIPS)。

同时，贝莱德还调降了对欧洲公司债的看法，称欧洲公司债的价格已越发昂贵，而意大利银行业依旧存在风险。

另外，该公司维持对包括中国在内新兴市场股市债市的乐观看法，尽管外界担心这些通常债务高企的国家能否消化利率和借贷成本上升。

不过摩根士丹利策略师Matthew Hornbach则相对乐观。他也认为，2.50%是美国10年期国债收益率的一个“重要”点位，未来要么重回2.00%-2.20%区间，要么直奔3.00%，但前者出现的可能性更大。

公债收益率尾盘从盘中高位回落，因美国股市涨势失去动能。道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg表示，投资者不肯定，周三美联储公布政策决定前，是否应该在目前的低位买入10年期美债。“10年期公债收益率稍早升穿2.50%关键水准，尽管2.50%看似很有吸引力，但我们认为，可能进一步上升，”

本周美联储将召开今年最后一次会议，市场预计美联储将加息25个基点。交易商称，美联储周三会议结束前市场气氛谨慎。

据芝加哥商业交易所集团(CME Group)，联邦基金利率期货显示美联储本次会议升息25基点的可能性高达99%。在路透进行的一项调查中，120名分析师全部预期，在美国公布一系列强劲的经济数据之后，美联储料将升息。

更令人关注的将是，特朗普11月8日当选美国总统后引发的股市上涨和国债收益率攀升，是否将推动美联储走向自身的拐点，并导致2017年和以后的升息步伐加快。债市是否将迎来“凛冬”，投资者料将从本周美联储议息会议找到一定的线索。

编辑:王大V