环球外汇2月16日讯--美银美林(BofA Merrill)全球及美国经济学家Michael S. Hanson和该行外汇策略分析师Ian Gordon周二(2月16日)联合撰文就美联储(FED)纪及汇市策略进行分析。

纪要前瞻：预计总体偏鸽派

该行认为，美联储1月的会议纪要会显示出美联储官员对全球经济背景和财政紧缩环境的担忧，但目前仍缺乏官员对美联储推迟3月或更晚时间的升息的足够暗示。在1月的会议上，美联储已经表示会监视这些风险。

该行表示，在近期的讲话中，耶伦、费希尔和杜德利都表明，金融市场环境需要持续恶化，才能被证明对经济前景是一种威胁。预计1月的纪要会表达相同观点，同时给出更多美联储政策前景的信息。纪要或许会显示，美联储官员在3月做出决定前，希望先收集足够多的数据信息，预计纪要总体会是略微鸽派的。

此外，有些美联储官员认为现在需要缓慢的升息，以避免未来紧缩政策节奏太激进。需要关注这些观点的影响。这些言论或许会减弱市场对经济衰退的担忧。不过，该行也认为这一观点会受到其他鸽派人士的挑战。此外，美联储对薪资和物价状况或许存在分歧。

该行同时表示，美国通胀前景或存在更大不确定性，因油价和其他大宗商品价格持续下跌令美元走高。如果纪要显示对通胀预期是否需要下修进行过讨论，则这个就是很重要的一点了。

该行最后表示，对通胀前景以及全球金融市场下行风险的担忧或许能令美联储延后原本的3月升息。但因市场之后会逐步冷静，美国就业市场表现则持续改善，依旧认为美联储在3月的政策声明会比较稳定，并在6月升息。

汇市展望：美元或走低

该行表示，近期市场风险厌恶情绪的激增也进一步削弱了美联储纪要的影响力。市场上周对耶伦证词的反应就说明了，耶伦并未令基于就业强势的缓慢升息的美联储主流观点软化，虽然利率市场显示美联储今年降息的可能性超过30%。

该行指出，耶伦意识到中国不确定性、全球经济放缓以及美元走势对美国经济带来的下行风险。但其措辞并不像是要放弃升息。不过市场的反应显示，投资者仍对美联储升息的能力存有疑问。事实上，该行的零界压力指标也给出了“风险厌恶”信号。

(零界压力指标与标普回报率 来源：美银美林)

该行最后表示，从利差角度来看，美元目前也处于高估状态，而美元多头仓位正在逐步离场。由于短期市场风险仍受压，预计美元仍有进一步走低的可能。

环球外汇行情中心显示，北京时间13:45，美元指数报96.75/76。