汇通网1月30日讯—时隔六周，再削100万亿。隔夜美联储再度用实际行动向市场宣告，其削减QE的步伐在目前不会停止—哪怕新兴市场经济体又陷困境。从隔夜市场反应看，美元指数在决议公布后几无动静，由于决议内容符合市场预期，投资者对此反应平淡。今日中国即将迎来传统的除夕佳节，而外汇贵金属市场依然不乏亮点，其中美国GDP无疑是重中之重，在现阶段仍未离开交易的一些投资者也许不容错过。

　　美联储再度削减100万亿QE，市场几无波动

　　美联储周三(1月29日)公布了年内首次利率决议，将每月资产购买规模从750亿美元进一步缩减100亿美元至650亿美元，同时维持0-0.25%的联邦基金利率不变，这符合市场此前的主流预期。

　　美联储将继续等份额缩减抵押贷款支持证券(MBS)和国债，两者各进一步缩减50亿美元，这样两者每月的购买量分别为300亿美元和350亿美元。

　　美联储重申，只要失业率位于6.5%上且通胀预期不超过2.5%，将保持近零利率。如果美国经济数据显示就业市场进一步改善，通胀升向长期目标，将可能进一步缩减购债规模。联储还称，购债没有预先设定，将根据未来的经济前景以及对购买资产功效和成本的评估。

　　此外，美联储将每日逆回购上限由30亿美元上调至50亿美元，未来数月可能进一步上调逆回购上限，不过联储强调，逆回购测试不代表货币立场发生变化。

　　在决议中，美联储还上调了美国经济前景预估，其表示，最近几个季度美国经济活动升温，就业市场指标喜忧参半，不过总体在改善。

　　在美联储决议公布后，外汇和贵金属市场整体反应平淡，美国股市则先扬后抑。尽管美联储进一步缩减QE的决定本身利好美元，但由于市场担忧美联储进一步收紧银根的举措可能加剧新兴市场资本外流，在全球市场避险情绪升温的背景下，瑞郎和日元两大避险属性更强的货币反而涨幅居前，美元则获益有限。

　　全球市场在美联储决议后反应一览：

　　汇市：美元指数窄幅整理，波动有限。美元兑日元尽管一度触及日低，但此后有所反弹。

　　黄金：金价在短暂震荡后小幅走高，升至1265美元/盎司附近。

　　股市：美国股市短暂缩减跌幅后急转直下。

　　债市：美国公债收益率也是短暂上涨后转跌，10年期公债收益率跌至2.68%日内低位，此为11月底来最低。

　　美联储1月决议三大亮点点评

　　尽管此次美联储决议如市场此前猜测，基本没有出现意外，投资者对此反应整体也并不大，但从中，我们仍找出一些亮点，对于其未来货币政策的走向和金融市场的波动或许有一定借鉴意义。

　　1、此次决议声明措辞与12月无太大变化

　　与12月的美联储决议声明相比，此次美联储决议的声明措辞基本没有太大变化。素有“美联储通讯社”之称华尔街日报(博客,微博)记者Jon Hilsenrath就在决议公布后第一时间认为，官员对经济表现给出了有好有坏的评估，基本与12月决议出入不大。

　　他表示，积极的方面是，美联储认为“最近几个季度经济活动的增长已经加速”。联储也观察到家庭支出和企业固定投资都“在最近几个月更快速的上升”。但官员也用“有好有坏”来形容劳动力市场指标，很可能是与12月令人失望的非农就业报告有关，同时美联储也注意到房地产的复苏“在一定程度上减速了”。

　　某种意义上，此次决议巩固了这个时间表（伯南克强烈暗示的每次会议缩减100亿美元）。然而，美联储官员重申，他们的策略继续依赖于未来的经济数据。如果数据“大体上支持”美联储对劳动力市场持续改善和通胀正回归央行2%通胀目标的预期，美联储将很可能“在未来的会议上以更快的步伐”缩减购债规模。美联储还表示：“资产购买并非预设的过程。”

　　整体来说，这次美联储的声明与上个月的声明比没有什么改变。12月令人失望的非农就业报告和最近新兴市场的动荡都不足以降低他们对美国经济的乐观预期。美联储重申了他们的观点，而“经济和劳动力市场前景的风险已经变得更为平衡了”，这句话是在去年12月的声明中首次出现的。

　　2、决议结果“难得”全票通过

　　隔夜缩减债券购买计划的决议是一致通过的，这是2011年6月以来第一次没有出现反对声音的议息会议。

　　以往，在美联储议息会议中，FOMC中总有部分委员扮演“红脸”，部分委员扮演“白脸”，以去年的历次决议为例，在12月最终决定削减QE前，堪萨斯城联储主席乔治一直是唯一反对维持规模不变的那个人，而在12月宣布削减时，波士顿联储主席罗森格林又成为了反对缩减QE的独行者。

　　因此，无论是11:1，还是9:1，在过去两年半的时间里，美联储决议中都至少有一个反对的声音，而此次全票通过的结果无疑显得难能可贵。此前，从多位美联储官员的表态中，不少分析师可能认为柯薛拉柯塔有望成为本次决议中唯一反对削减QE的鸽派人物，但事实证明他在此次决议中也选择了随波逐流。

　　对于崇尚个人英雄主义的美国人而言，要想令一个团体保持一致，无疑是一个不大不小的难题。或许，此次决议的全票通过存在他们为伯南克完美告别的意义存在。但对于即将接手美联储主席的耶伦而言，其中既存在利好也存在挑战。

　　在她即将到来的任期内，她是否有能力令美联储保持伯老任内的相对团结？而全票通过的结果，是否会在未来可能出现的美国经济遇到冲击、或更多新兴市场遭遇打击，迫使美联储改变现有退出政策时留有灵活应变的能力，无疑有待检验。

　　3、美联储暂时无视新兴市场困局

　　自上周以来，全球投资者资金撤离多个新兴市场国家的状况引爆了继欧债危机之后的新一轮全球金融市场恐慌，而新兴市场国家相对不够健全的监管体系，以及各自内部存在着的固有结构缺陷也成为了使局势进一步恶化的催化剂。在局面渐趋失控的背景下，印度央行首先在周二(1月28日)上调了利率，此后，身处风暴中心的土耳其央行更是将利率水平一次性提高了多达425个基点，而周三当天又有南非央行跟进加息。

　　鉴于新兴市场出现的突发状况，许多投资者曾一度臆测美联储会因此而投鼠忌器并暂缓进一步缩减QE，但实际上这一猜测并未有效的凭据，因为美联储的政策制定完全是基于美国国内的经济状况而来的，在美国本国经济势头仍然良好，暂未受到发展中经济体所面临的这轮新的危机的冲击之下，美联储断然不会因为对某些第三世界国家的同情就置自身的政策信誉于不顾。

　　因此，在此次决议中，美联储暂时选择了无视新兴市场困局。美联储通讯社就在事后点评道：“美联储并不认为新兴市场动荡将为削减购债造成阻碍。”

　　除夕夜美国GDP献礼，能否令你目光离开春晚？

　　在告别美联储决议后，今日对于中国投资者而言无疑将迎来一个特殊的日子—除夕佳节。也许，不少投资者将在今晚暂时“金盆洗手”放弃交易，与家人共迎新春。不过，对于那些还想参与一下市场的投资者而言，今晚显然不容错过，一系列欧美重要经济数据将在今晚一一登场，其中最受瞩目的无疑当属美国第四季度实际GDP初值年化季率，该数据能否令你的目光暂时离开春晚呢？

　　对于美国GDP数据，目前路透调查分析师预计，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率料为增长3.2%。尽管这一速度相对第三季的4.1%来说略有回落，但预计成长构成因素会更为健康。

　　经济增长的更多因素应会来自最终需求，受仓库库存积累的拉动则降低，尽管预计库存也会进一步增加。Wells Fargo Securities资深分析师Sam Bullard表示：“消费者支出是强有力支撑因素之一。另一个则是库存方面。”

　　在第三季度数据中，美国库存增加1,157亿美元，为GDP增长贡献1.67个百分点，许多分析师预计第四季出售那些库存会将把GDP增速拉到2%以下。但消费者支出增加，使得第三季补充库存显得有先见之明。

　　Bullard表示：“我们也许会看到第四季设备支出增幅出现回落。这将为第一季经济增长带来阻力。”但即便如此，财政紧缩政策的松动应能帮助经济维持更加稳固的增长势头。今年全年经济增长率预计将为2.9%，高于去年的预估增长率1.9%。

　　预计若今晚美国四季度GDP数据能优于预期，有望进一步为美元指数带来支撑，反之若表现不佳，则可能构成一定负面影响。

　　当然今日除了美国GDP数据，此外还有不少数据值得投资者留意，包括：中国1月汇丰制造业PMI终值、德国1月季调后失业人数、欧元区1月经济景气指数、德国1月CPI初值年率、美国1月25日当周初请失业金人数、美国12月成屋签约销售指数月率。在中国投资者喜迎马年春节之际，外汇和贵金属市场同样好戏连连。

　　北京时间8:28，美元指数报80.56/57。 【在线答疑】 【定制服务】