昨日晚间，根据最新公布的数据，美国4月CPI同比上涨3.8%，创下近三年来的最高水平，核心CPI涨幅也扩大至2.8%，显示通胀压力正在全面升温。这一轮价格上涨并非单一因素所致，而是多重冲击叠加的结果。首先，伊朗战事持续发酵，通过能源、机票及运输成本等渠道，向整个价格体系渗透，推高了物流与出行成本。其次，在“AI竞赛”愈演愈烈的背景下，内存芯片需求激增，成本出现失控式上涨，进一步加剧了科技相关产品的价格压力。此外，美国劳工统计局（BLS）对去年10月因政府停摆所造成的租金与住房数据扭曲进行了一次性技术修正，这也对本期CPI读数构成了扰动。整体来看，4月通胀数据反映出供给端与结构性因素的复杂交织，短期内难以简单归结为需求过热。

面对持续高企的通胀，“新美联储通讯社指出，4月CPI本身不会立刻改变美联储内部鹰派与鸽派的基本立场，但若后续数据持续如此，鸽派将更加被动。未来美联储的政策讨论，核心取决于波斯湾地区的燃料与商品运输能否恢复正常；若供应链持续受阻，加息议题将很难再被边缘化。目前交易员越来越倾向于认为，美联储今年可能根本不会降息，即便降息也更可能推迟到年底。部分华尔街机构甚至开始公开讨论是否需要再次加息。在人事方面，美国参议院周二确认沃什出任美联储理事，任期长达14年，这为其接替鲍威尔担任美联储主席铺平了道路。参议院已同步启动对沃什担任主席四年任期的确认程序，最快可于周三完成投票。鲍威尔的主席任期将于本周五正式届满，美联储的领导层更迭与政策转向风险正逐步逼近市场。投资者需要密切关注黄金可能出现的剧烈波动。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从1小时周期走势结构看，昨日黄金冲高4772后回落并跌破前低4648附近支撑，同时构建出喇叭口扩散形态，表明多空分歧加剧，短期继续震荡概率较大。指标MACD显示，双线处于零轴附近，呈现金叉往上，表明金价还有反弹动能，因此可以关注上方4735附近阻力，等待尝试做空机会。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

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黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

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4735.0附近尝试做空，止损4775.0，目标4695.0、4600.0附近。

4620.0附近尝试做多，止损4580.0，目标4660.0、4730.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从1小时周期走势结构看， 昨日价格在回踩前期高点后获得支撑，多头重新走强并成功突破前高，上涨趋势得以延续，形态上已构建出上升通道。短线可重点关注82.90附近支撑位，若价格回踩该位置不破，则上行结构稳固，日内操作顺势低多为主。指标MACD显示，双线处于零轴上方，有形成金叉向上的迹象，短线可等待价格回踩支撑位不破时入场多单。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

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白银1H走势图

• 【日内交易策略】

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82.90附近尝试做多，止损80.90，目标84.70、89.80附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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