当前黄金基本面核心受美联储政策预期主导，叠加通胀、利率及地缘因素影响，整体承压。投资者密切关注周三美联储4月政策会议记录，以明确后续货币政策路径。同时，美伊局势持续升级，特朗普近期就伊朗问题发表强硬讲话，称若伊朗不拿出更优协议，将遭受严厉打击，还透露曾险些下令打击伊朗，虽暂缓行动但仍做好军事准备。

通胀方面，能源驱动型通胀虽被认为是暂时的，但已压制黄金多头；美伊紧张局势推高能源价格，加剧通胀担忧，伊朗扼守霍尔木兹海峡引发能源供应恐慌，进一步传导通胀压力。从利率预期来看，市场定价已充分反映对美联储政策的谨慎判断，目前6月维持现有利率水平的概率高达94.2%，而12月加息概率攀升至55%，凸显市场对高利率维持更长时间的预期。新任美联储主席沃什正面临严峻的市场考验，债券市场对其对抗通胀的决心提出明确要求，这也意味着美联储短期内难有宽松转向，政策基调仍将偏鹰派。

综合来看，美联储政策预期仍是主导，高利率及降息推迟持续压制金价，且能源价格上涨进一步强化高利率预期。后续需重点关注美联储会议信号、美伊局势及特朗普表态的边际变化，以及通胀与利率预期调整，共同决定黄金短期走势。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从黄金一小时周期结构来看，金价在 4765.0 位置承压受阻后震荡回落，走出标准五浪下跌走势。依据波浪理论节奏，五浪下跌行情结束后，盘面大概率迎来三浪反弹修复行情，日内交易思路优先低多再接高空。技术面 MACD 指标双线运行于零轴下方，目前已有底背离构筑信号。整体大级别趋势维持空头格局不变，短期存在技术性反弹需求，操作上顺势遵循先多后空思路布局即可。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

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黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

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4575.0附近尝试做空，止损4605.0，目标4540.0、4350.0附近。

4465.0附近尝试做多，止损4430.0，目标4500.0、4575.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从白银四小时周期盘面结构分析，银价触及 89.13 关口后承压走弱，走出标准 V 形反转形态，行情趋势正式转空，操作思路以逢高沽空为主。技术层面，MACD 双线持续运行于零轴下方，空头动能占据主导。纵观盘面整体格局，大周期空头趋势明确，交易顺势而为即可，依托反弹承压高点分批布局空单为主。

 

• 白银（XAGUSD）4小时周期图

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白银4H走势图

• 【日内交易策略】

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83.00附近尝试做空，止损85.00，目标80.00、75.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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