·         【消息面】

·         【基本面】

周一亚市早盘，国际金价自上周五低点反弹，并重回3900美元/盎司上方。上周金价周线三连跌，月线则连续第二个月收跌；上周五更是大跌超3.5%，盘中刷新2025年10月以来新低至3869美元/盎司。

当前黄金交易主线仍是美联储紧缩预期升温、实际利率上行。高利率环境抬高持有黄金的机会成本，削弱金价吸引力，而非避险需求与央行购金逻辑。在上述紧缩/实际利率逻辑被证伪之前，金价短期空头趋势难以扭转。上周五，美联储多位官员发表鹰派观点：达拉斯联储洛根表示，当前价格压力以及通胀持续高于2%目标的时间长度均不可接受，并称美联储至少还需再进行两次各25个基点的加息；圣路易斯联储穆萨莱姆也主张进一步收紧政策。

本周将迎来美国中期选举和10月非农数据，最新民调显示，民主党有望夺回众议院甚至参议院，围绕本次中期选举的不确定性可能给金价带来避险波动。此外，10月非农报告也可能引发金价较大波动，考虑到当前市场预期美联储12月加息的概率高达70%，任何通胀和就业数据的变化都可能引发市场重新定价。投资者需密切关注具体数据及消息对金价的影响，把握交易机会。

·         【技术面】

·         黄金

从1H周期形态上看，金价呈现高低点逐步下移的下降趋势，且整体走势维持在下降趋势线下方运行，主图多空线指标死叉向下压制金价反弹，表明空头趋势强劲。结合强空头弱反弹的特征，上方关注3925附近（上周五尾盘反弹高点）和3950附近（斐波那契38.2%回撤位）压力，反弹受阻后有望延续跌势。从双线MACD指标来看，双线在零轴下方金叉，仅为短线指标修复，反弹受阻后再空。操作上可以等待金价反弹至3925或3950附近分批试空。

·         日内建议：

3925.0附近尝试做空，止损3970.0，目标3875.0、3825.0附近。

3950.0附近尝试做空，止损3970.0，目标3875.0、3825.0附近。

·         白银

从1H周期盘面分析，白银呈现显著的高低点逐步下移的看空形态，且反弹修正下降趋势线后斜率变陡，说明空头动能强劲。结合强空头趋势弱反弹的特征，上方关注斐波那契38.2%的反弹压力，受阻后有望延续跌势。从双线MACD指标来看，双线在零轴下方金叉，表明空头动能短线减弱，指标有修复需求，反弹受阻后再空。操作上可以等待银价反弹至51.00附近尝试做空。

·         日内建议：

51.00附近尝试做空，止损51.50，目标50.00、48.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】