美伊谈判进入漫长的拉锯齿消耗战阶段，特朗普方面的核心关切集中于伊朗核材料的处置安排，特朗普在审阅其谈判代表与伊朗敲定的协议草案后，要求对多项条款作出修改，谈判陷入新一轮来回拉锯，协议签署时间表由此趋于模糊。特朗普"只会签署对美国有利、满足其红线、并确保伊朗永远无法拥有核武器的协议"。而伊朗方面需要约三天时间回应修改要求，协议最终落地"可能需要一周，也可能更长"，伊朗最初的立场是拥核武器自主。这原本是一场无法谈拢的协议，注定会陷入长时间的谈判。

全球担心通胀的是经济的头号风险。美伊长时间的对峙，导致全球能源供给出现大面积短缺，导致很多国家因能源短缺，经济受到极大影响。市场预期，当前的利率结构，无法抗衡现在的通胀水平，简而言之则是全球或将提高更高的利率水平，才能遏制通胀。4月核心PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年以来最高水平，远超美联储2%的目标。受此影响，债券市场再次发出警示，当前利率水平可能不足以压制通胀。据美联储观察数据市场定价显示，美联储今年加息概率已升至50.5%，首次超过维持利率不变的49%。

全球黄金最大持仓ETF持仓为1029.142吨，较上个交易日减持3.426吨；与此同时全球最大白银ETF持仓为15118.69吨，较上个交易日减持59.09吨。ETF逆势减持，代表金价底部巨震概率大。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从4H周期走势上看，金价连涨两天，失守的4500关口再次失而复得，从形态上看，走出了V型反转形态，最高受阻于强阻力位区间4590美元/盎司，日内可关注右肩4480支撑位表现，不跌破则震荡中枢抬高。从MA21和MA60均线排序上看，均线从空头排序开始转变为走平阶段，若能回踩MA21均线则有望继续展开新一轮上涨。结合以上观念，今日建议低多为主，可重点关注下方支撑位4480.0美元/盎司附近的多单布局机会，同时提防4600关键压力位突破失败的空单布局机会。

 

• 黄金（XAUUSD）4小时周期图

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黄金4H走势图

• 【日内交易策略】

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4480.0附近尝试做多，止损4440.0，目标4530.0、4600.0附近。

4600.0附近尝试做空，止损4640.0，目标4550.0、4470.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从日线周期走势结构看，银价近期并未跟随黄金大跌而下跌，而是处于71.50至78.50矩形区间内震荡，从形态上看，银价近期或将处于矩形区间内反复震荡，酝酿底部形态。从MA21和MA60均线排列来看，两条均线处于粘合走平状态，代表当前处于震荡阶段。结合以上观念，建议耐心再次探底至71.50美元/盎司支撑位后再布局多单机会。

 

• 白银（XAGUSD）日线周期图

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白银日线走势图

• 【日内交易策略】

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71.50附近尝试做多，止损70.50，目标73.00、78.50附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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