昨日（9月9日），黄金上演V型反转，终结此前三连跌走势。亚盘时段金价一度下探至4341.2美元附近，随后受美元走弱影响，金价强势反弹并重回4400美元上方，美盘最高触及4433.9美元附近；随后受美国财政部公布最新国债回购计划影响，金价快速跳水超50美元，最终收盘仍坚守在4400美元关口之上。今日早盘，黄金延续反弹，维持高位震荡整理，多空暂时僵持。

昨晚，美国财政部公布最新国债回购计划，拟于周四买入最多60亿美元长期政府债券，这一规模虽是常规操作的三倍，但仅为此前预告的“至少40亿美元”下限的1.5倍。市场对此反应冷淡，10年期美债收益率不降反升，日内涨超6个基点至4.854%，30年期美债收益率突破5.30%关口。目前，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元，其中公众持有债务约32万亿美元；存量20年期和30年期国债合计约5.5万亿美元。相比之下，财政部拟进行的60亿美元回购额度仅占极小比例，显得微不足道，这一结果与此前8月19日财政部宣布扩大回购时金价大涨近4%的反应形成鲜明对比，表明市场已不再将财政部的回购操作视为有效的利率压制工具，反而开始质疑其象征意义大于实质作用。

今日市场核心焦点聚焦美国8月PPI数据，该数据将反映美国上游通胀水平，直接影响市场对美联储货币政策的判断。若PPI数据走高，将强化通胀粘性担忧，进一步巩固美联储高利率预期，利空金价；若PPI数据回落，通胀降温信号凸显，将缓解货币政策利空，利好金价延续反弹走势，成为短期金价突破震荡格局的关键指引。

• 【技术面】

• 黄金

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从1H周期形态上看，前期黄金自高点4631.2附近承压回落，金价围绕下降趋势线一路震荡走低，多次反弹遇阻。昨日再次反弹至趋势线位置多空激烈争夺，最终站稳线上。目前金价仍处于趋势线上方运行，MACD也处于0轴之上运行，多头趋势有望延续；操作上，稳健等回踩趋势线低多；激进可等待金价上破4434顺势做多，博弈“123反转”形态确认。



• 日内建议：

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4381.0附近尝试做多，止损4361.0，目标4405.0、4565.0附近。

上破4434.0附近尝试做多，止损4400.0，目标4475.0、4565.0附近。

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• 白银

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从4H周期盘面分析，白银前期自低位54.52附近出现 MACD 底背离，触发超跌反弹行情；银价上行过程中成功突破均线组，短期均线上穿长期均线形成均线多头排列，推动价格走出一轮强势反弹。现阶段短期均线出现拐头向下，但长期均线依旧维持向上的多头结构，意味着本轮反弹行情尚未终结，仍具备继续向上修复的动能。操作思路上，建议耐心等待银价反弹至50%黄金分割位附近，再择机布局高空。



• 日内建议：

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72.00附近尝试做空，止损73.50，目标70.20、61.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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