昨日黄金在4000美元关口成功守住支撑，走出探底回升修复行情，盘中下探3989美元低位后震荡走强，尾盘持续发力，今日早盘惯性冲高至4070.6美元附近，单日迎来显著反弹修复。经历前期深度杀跌后，金价超跌情绪得到释放，低位买盘集中入场推动价格回暖。不过本轮反弹并未形成趋势反转，整体仍属于大跌后的技术性修正，多头延续性有待进一步验证，短期行情处于弱势修复的过渡阶段。

本轮金价反弹的核心驱动来自通胀预期的边际降温。前期霍尔木兹海峡袭船事件持续扰动，而近期多方释放外交斡旋信号，市场预期冲突短期不会外溢至原油主产区，能源价格自阶段高点回落。随着能源端涨价风险回落，远期通胀上行的定价被小幅下调，10年期美债实际收益率从高位小幅拐头下行，无息属性的黄金持有压力随之减轻，低位抄底资金借机入场，带动金价走出修复行情。但要注意，本轮只是预期的缓和而非反转，核心CPI分项当中住房、服务业通胀依旧保持韧性，通胀粘性根基还在，只要中东局势再度反复，能源价格随时重启上行，紧缩交易逻辑就会卷土重来。

目前市场聚焦晚间的美联储议息会议。10月维持利率不变的概率已升至93.4%，加息概率仅6.6%，近端政策压力形式上完全解除，但这一利好的含金量极为有限：12月累计加息25个基点的概率高达83%，维持不变的概率仅17%。当前市场的核心关切不在“10月加不加”，而在沃什新闻发布会的措辞——他如何将本次暂停与9月“风险管理式调整”的叙事相衔接，以及声明是否保留进一步收紧的政策选项。若声明延续鹰派基调、强调通胀粘性，实际利率与美元有望再度走强，对金价形成新的打压。

• 【技术面】
• 黄金
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从1H周期形态上看，黄金自高点4510.6承压下行，沿着下降趋势线持续震荡走弱，高低点不断下移，空头趋势清晰，最低下探至 3975.5附近。低位走出MACD底背离结构之后，金价启动超跌修复，当前MACD已经站上0轴，反弹有望延续，操作上可等待金价回踩短期支撑趋势线，择机布局短多；待价格上行测试长期下降趋势线的压力位置，再顺势博弈高空。




 

• 日内建议：
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4045.0附近尝试做多，止损4020.0，目标4075.0、4110.0附近。

4110.0附近尝试做空，止损4130.0，目标4085.0、3950.0附近。

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• 白银
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从1H周期盘面分析，白银前期空头走势清晰，行情持续受压于顾比均线组，每一轮反弹试探均线位置都遭遇抛压，低点不断刷新。现阶段银价在低位企稳，走出小幅反弹修复，但价格依旧运行在下降趋势线以及顾比均线组下方，中期下跌结构没有被破坏，本次回升只是急跌后的技术性修复。操作思路上，等待银价反弹触及下降趋势线压力位置，承压信号出现后顺势做空。




 

• 日内建议：
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56.00附近尝试做空，止损57.00，目标54.80、52.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】