在经历了本轮超过100美元的跌幅后，市场的风险已经充分释放，我们认为今年接下来的两个月里金价企稳的可能性较大。两个方面原因，一是QE退出已经“靴子落地”；其二则是中国、印度进入消费旺季，实物需求的增加会对市场提供支撑。

    文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部交易员 刘 潇

    在最低跌至每盎司1130美元附近后，金价在近期终于出现了像样的反弹，11月7日盘中最高涨幅接近40美元，虽然并未收复1180美元的关键点，但对近期持续受压的多头来说，暂时的止跌至少是提供了一个喘息及调整仓位的机会。

    图1：近期金银价格走势情况

    数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

    美国10月新增非农就业人数为21.4万人，为连续第9个月非农就业人数增长超过20万关口，但不及市场预期（市场预期增加23.5万人），上月增长人数由24.8万人修正为25.6万人，失业率由上月的5.9%下降至5.8%，为6年新低。虽然数据弱于市场预期，但新增非农人口仍在20万以上，失业率也维持下降趋势。因此我们认为当前市场对美国经济的复苏仍然信心十足，对美联储加息预期不变，我们相信美联储首次加息将出现在明年6月。

    从资金流向上来看，根据美国商品期货交易委员会11月7日发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头约为6.3万手，比之前一周大幅减少3.7万手，这也直接导致了之前一周金价的重挫。从具体的多空头寸变化来看，多头减仓和空头主动加仓各占一半，因此我们并未看到主力多头集中止损离场的迹象。全球最大的黄金ETF——SPDR截至11月7日持仓为727.15吨，比之前一周大幅减少14吨。

    图2：COMEX市场黄金期货主力持仓变化

    数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

    在连续下跌超过100美元后，金价在11月7日终于迎来了像样的反弹，接近30美元的单日涨幅加快了前期空头的离场速度，我们预计本轮下跌行情已经接近尾声。从相关市场情况来看，期货主力多头并未集中“缴械”，美国十年期国债收益率的大跌也意味着市场短期避险情绪趋于浓厚。

    综合来看，近期市场有了稍许“利空出尽”的迹象，10月非农数据公布之后，在短期内不会有影响市场的重要事件发生，因此多头或将趁势拉升金价至1200美元上方。虽然美国中期选举仍然利多美元，但在连续上涨接近15%后，回调的过程不会在1～2天内完成，预计美元本周仍将以回调为主基调，金价则有望突破1180美元关键阻力，甚至挑战1200美元整数关口。

    黄金投资小贴士

    黄金投资交易常见术语（二）

    (1) 开高：今日开盘价在昨日收盘价之上。

    (2) 开平：今日开盘价与昨日收盘价持平。

    (3) 开低：今日开盘价在昨日收盘价之下。

    (4) 套牢：买入黄金后，价格下跌，无法抛出。

    (5) 趋势：市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势。

    (6) 涨势：市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动。

    (7) 跌势：市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动。

    (8) 盘整：市场价格在有限幅度内波动。

    (9) 压力线：价格在涨升的过程中，碰到某一高点(或线)后停止涨升或回落，此点(或线)称为压力点(或线)。

    ( 10)支撑线：价格在下跌的过程中，碰到某一低点(或线)后停止下跌或回升，此点(或线)称为支撑点(或线)。

    炒金玩银看什么

    北京时间11月19日的日本央行利率决议无疑是一周内外汇及贵金属市场最值得关注的事件，上月日本央行的再度放水一度将金价打压至1180美元下方，新一轮的利率决议内容至关重要。

    其次，美国方面将在下周陆续公布10月PPI、CPI数据，QE政策结束之后，何时开启加息步伐成为市场关注的焦点。从目前的情况来看，由于通胀仍然处于较低水平，因此暂不具备加息的条件，但如果通胀数据出现意外上升，则可能对贵金属价格形成较大压制。

    除此之外，11月30日瑞士将就黄金相关事宜进行公投，投资者需要密切关注与此相关的市场信息。

    11月17日-11月23日重点资讯提示

    日期 北京时间 重要资讯

    11月17日 7:50 日本第三季度实际GDP初值

    21:30 11月纽约联储制造业指数

    11月18日 8:30 澳洲联储会议纪要

    21:30 美国10月PPI月率

    11月19日 11:30 日本央行公布利率决议

    17:30 英国央行公布会议纪要

    11月20日 21:30 美国10月季调后CPI月率

    21:30 美国当周初请失业救济人数

    11月21日 21:30 加拿大10月CPI月率