对黄金市场而言，美元和美债的表现是非常重要的影响因素。

　　债券收益率曲线显现的是不同时期到期的债券其收益率之间的差距。

　　通常来说，短期债券的收益率是低于长期债券的收益率的，也就是说，2年期美债收益率显然应该是低于10年期美债收益率的。

　　目前2年期美债收益率和10年期美债收益率差距为0.34个百分点。一旦美联储加息，收益率曲线将变得更为平坦。

　　债券收益率曲线变平坦，常常伴随着之后不久出现的衰退。

　　事实上，旧金山联储数据显示，从1955年至今，债券收益率曲线的表现在所有9次衰退到来之前都给出了正确的信号。唯一的一次错误信号出现在上世纪60年代中期，当时收益率曲线变平坦后，经济放缓，但没有出现正式的衰退。

　　不过值得注意的是，债券收益率曲线变平坦后，衰退到底多久之后会到来则很难判断，这一时间间隔通常短至6个月，长至2年。

　　然而对黄金市场而言，债券收益率曲线平坦意味着衰退接近，那么市场的避险情绪就将开始涌入，利好黄金。

　　虽然目前还无法确定衰退到底会在多久之后带来，但市场对其的担忧却是越来越大的，这对黄金而言，是一个极大的利好。

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