中金网07月13日讯，加拿大央行北京时间周三（7月12日)进行了 七年来的首次加息。市场分析指出，加拿大央行在效仿美联储。但实际上，两家央行却有着不同的考虑。

　　华尔街分析师指出，加拿大央行和美联储有着不同的政策使命。美联储有充分就业和稳定通胀率的双重使命，而加拿大央行的目标仅仅是稳定通胀。在这一时刻，两国从根本上都严重依赖于不可观察的结构，以证明在面对价格压力时，取消货币刺激政策是合理的行为。

　　分析师认为，耶伦仍然相信菲利普斯曲线。该曲线表明，失业率超过可持续水平将导致工资和物价压力的广泛上升。

　　而加拿大央行波洛兹则不同。他之所以倾向收紧政策，是取决于他对产出缺口的看法。波洛兹认为，央行对于经济增速的预估和经济增长的实际表现存在差距，而这些差距累积起来就形成产出缺口。产出缺口是加拿大央行对经济增速的估计和实际增速之间的累计差距。有一种观点认为央行的活动会拖累经济发展，而这种观点就恰恰支持了前文波洛兹关于产出缺口的看法。

　　如果产出缺口为零，就说明这一经济体完全满负荷运转、通胀压力稳定。

　　据悉，早在2013年加拿大央行首次降息后，该行行长波洛兹就在新闻发布会上表示：“是产出缺口逐渐对通胀造成了压力。”

　　尽管耶伦和波洛兹的观点不同，但其核心其实是一致的：现在放松货币政策将避免其落后于利率曲线，所以有必要快速收紧货币政策以遏制通胀，避免两国陷入经济衰退。

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