以黄金为价格来计算道琼斯指数来看，目前道琼斯指数相当于15盎司黄金，而在1999年，这一比例曾经高达44.8。也就是说，道琼斯指数比1999年已经便宜了很多。

　　从1990年达到顶部再到2011年，以黄金计的道琼斯指数经历了一个很长的熊市，而自2011年金价开始走弱以来，以黄金计的道琼斯指数开始回升，不过比起1999年的高点，仍然比较低。

　　道琼斯指数近期达到新高，如果以黄金计的道琼斯指数要逆转，那么对黄金是有利的。而从图表来看，以美元计的道琼斯指数处在比较便宜的水平，或者说黄金相对股票处在非常便宜的水平。