自新西兰政府发生变更以来，已经过去了1个多月的时间，纽元/美元盘整后的抛售已基本结束，那么纽元/美元接下来将何去何从呢？

　　由于新西兰政府政策对移民和住房等领域的影响，以及总体生产率可能发生的变化，人们对另一种政策的担忧仍在继续。还有一个事实是，就利差和估值指标而言，纽元价值看起来依旧过高。尽管如此，本行并没有被悲观理由说服，主要原因有以下六个：

　　1、当评估大宗商品货币的估值时，我们喜欢使用DBeer模型框架，因它包含了贸易条件，过去15年来PPP指标一直表明纽元定价过高。

　　2、新西兰政府计划的移民削减看起来已经被纽元/美元所消化和定价。

　　3、房价已经趋于平稳，在经历了多年10%的增长后，过去1年几乎没有变动。

　　4、近年来，新西兰的生产率一直相当不错，但本行认为，政府干预经济的行为往往被夸大了。

　　5、新西兰的劳动力市场仍然非常紧张。

　　6、基于IMM和本行的期权流指标，纽元多头仓位已经解除了很多。

　　因此，纽元暂无自当前水平进一步走软的理由。预计2018年纽元/美元整体走势将保持平稳，但纽元兑澳元将上涨，澳元/纽元到2018年中期前可能跌至1.07。

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