自去年开始美债收益率出现倒挂后，市场就开始预测美国经济衰退，然而，事实让人大跌眼镜，美国经济不但没有衰退，反而越走越强，甚至让美联储一再延后降息节点。昨日晚间公布的美国5月谘商会消费者信心指数102，大幅好于预期的96，4月前值上修到97.5。5月的消费者信心读数超出了媒体调查的所有经济学家的预估。美国消费信心数据发布后，美债收益率再次走高。

收益率曲线倒挂一直被看作衰退信号，在过去的八次衰退周期中，收益率曲线倒挂都能准确捕捉到经济转冷的信号。然而，当前这一轮倒挂行情已持续创纪录的近400个交易日，美国经济却未现颓势，就业市场依然稳健，企业利润增长放缓但总体来说仍维持在合理水平。当前，通胀虽然有所降温，但离美联储2%的目标仍有距离。如果通胀能持续下行，推动美联储开始调整政策，倒挂形态便有望自动修复。也就是说，如果到美联储降息时，美国经济状况仍然没有明显恶化，那收益率曲线倒挂对衰退预警的价值，就要打上一个问号。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从1H周期走势结构看，黄金在涨至2450.0附近后受阻回落，跌破上行趋势线支撑，表明趋势转空。形态上目前可看作4浪的反弹走势，日内关注反弹空单机会。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA处于零轴上方，表明黄金短线仍有上涨可能。综合以上分析，黄金空头趋势明显，但短线有反弹可能，日内留意反弹空单机会。

 

• 黄金（XAUUSD）1H周期图

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黄金1小时图

• 【日内交易策略】

• 空单

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2368.0附近尝试做空，止损2373.0，目标2361.0、2330.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从1H周期走势结构看，白银在32.50附近受阻，跌破上行趋势线支撑，表明趋势转空，目前的上涨可看作是反弹行情，前期高点附近较大概率受阻。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA处于零轴上方，表明白银短线仍有上涨可能。综合以上分析，白银空头趋势明显，但短线有反弹可能，日内留意反弹空单机会。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

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白银1小时图

• 【日内交易策略】

• 空单

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32.30附近尝试做空，止损32.60，目标31.90、31.50附近。

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