昨日（7月28日）黄金延续弱势下行，盘中最低触及4010.2美元，创下7月21日以来低点，单日最大跌幅接近60美元。金价承压下行，直接诱因是美元持续走强，美元指数站稳近一个月高位；深层逻辑则是市场重新定价美联储货币政策路径。CME美联储观察显示，当前市场预计 7月维持利率不变概率为69%-71%，但9月加息预期攀升至75%-77%，同时市场定价本次议息会议加息25基点概率接近30%。

自2月底美伊冲突爆发至今，黄金累计下跌约24%。地缘冲突推升能源价格，加剧通胀担忧，市场判断美联储将长期维持高利率，甚至重启加息。黄金虽具备长期通胀对冲属性，但短期利率上行会抬升无息资产的持有成本，持续压制金价表现。

目前市场资金全面等待凌晨美联储利率决议及主席沃什发布会。本次会议被视作近年最难预判的议息节点，沃什一贯放弃前瞻指引、政策声明措辞偏简短，行情不确定性大幅增加。若美联储维持利率不变，且表态鹰派程度不及预期，金价有望迎来阶段性喘息，震荡重心小幅上移；若政策声明明确保留9月加息选项，美元和美债收益率将再度走高，金价存在继续下探、考验4000美元关口的风险。除此之外，周四即将公布的美国6月PCE物价数据，将进一步验证通胀走势，为美联储政策提供更多参考。

• 【技术面】

• 黄金

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从一小时周期盘面观察，昨日黄金在多空线的死叉作用下延续下行，早盘最低下挫至4010.2附近，在低位形成MACD底背离信号，空头动能明显衰竭，金价止跌企稳，重回4022之上，有望构建2B形态。日内建议在左则支撑4022附近博弈短多，等待金价反弹至下降趋势线附近再尝试高空。



• 日内建议：

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4022.0附近尝试做多，止损4000.0，目标4049.0、4070.0附近。

4070.0附近尝试做空，止损4090.0，目标4046.0、3980.0附近。

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• 白银

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四小时周期盘面显示，白银此前冲高触及89.13关键压力后承压回落，有效跌破70美元关口后空头行情加速，价格持续震荡下行，走出高低点同步下移的标准空头结构。当前银价运行于震荡箱体下沿反复拉锯，底部逐步走平，MACD空头动能持续萎缩，但尚未出现强势多头放量信号。下方重点关注黄金分割200%扩展位支撑，该位置与下降趋势线形成共振支撑，后续银价若回踩此区域，可博弈超跌反弹机会。



• 日内建议：

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52.10附近尝试做多，止损50.70，目标53.80、70.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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