昨晚公布的美国7月CPI数据基本符合市场预期。数据显示，美国7月CPI环比上涨0.1%（前值-0.4%），同比从3.5%放缓至3.4%；核心CPI环比上涨0.2%（前值持平），同比从2.6%放缓至2.5%。数据公布后，美元指数小幅走弱至99.70附近，美债收益率全线回落，市场对美联储9月加息的押注进一步下降，加息概率由数据公布前的约47%降至约40%。黄金在CPI数据落地后进一步拉升，成功站稳4400美元关口之上，最高触及4441.1美元附近；今日早盘，金价维持在高位作窄幅震荡，多空双方在4420美元关口反复拉锯，市场交投仍显谨慎，投资者静待今晚美国7月PPI数据及初请失业金人数指引。

除通胀缓和加息预期降温外，美国财政状况恶化也成为支撑金价的另一重要因素。美国7月预算赤字创同期纪录，本财年利息支出已突破万亿美元。巨额财政赤字和不断攀升的债务利息支出，进一步动摇了市场对美国财政可持续性的信心，强化了黄金作为避险资产和抗通胀资产的配置价值。

地缘局势方面，中东局势短暂缓和后再度陷入僵局，美伊谈判分歧显著，海峡船只袭击仍持续，特朗普表态美方掌控霍尔木兹海峡，地缘不确定性仍在。若冲突升级将推升能源价格，重新抬升通胀与加息预期，压制金价上行空间。短期地缘因素主要通过能源价格、货币政策预期传导，需持续跟踪局势变化。

• 【技术面】

• 黄金

l>

从一小时周期盘面观察，黄金前期在低位4019附近形成MACD底背离信号后，金价便迎来触底反弹，并一举站稳MA20和MA60均线之上，且两条均线形成金叉信号，金价便开启多头暴走模式，早盘金价最高攀升至4449.6附近，附图MACD指标出现顶背离信号，多头动能有所衰减，短期存在震荡消化获利盘需求，日内操作建议高抛低吸为主。



• 日内建议：

l>

4425.0附近尝试做空，止损4450.0，目标4395.0、4360.0附近。

4383.0附近尝试做多，止损4353.0，目标4420.0、4500.0附近。

---

• 白银

l>

四小时周期盘面显示，前期白银围绕下降趋势线一路震荡走低，中途屡次反弹至趋势线附近均承压回落，最低下挫至54.52附近，在低位形成MACD底背离信号后，银价便迎来触底反弹，并一举突破趋势线，且成功构建“123法则”反转形态，行情由空转多，操作上建议等待价格回踩前期高点附近，博弈多单。



• 日内建议：

l>

60.60附近尝试做多，止损59.00，目标62.80、73.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

免责声明
阁下在进入并使用皇御贵金属有限公司（以下简称「皇御」）网站（以下简称「本网站」）时已同意接受以下声明：本网站分析师隶属第三方独立机构，所表达的任何有关某种产品或投资未来走势的任何观点，只是纯粹意义上的观点。其不代表皇御的观点，皇御对此亦不提供任何形式的保证。本网站所载资料不代表皇御以主理人或经办人身份邀请或提请阁下购买或沽售任何金融产品或提供任何投资意见或服务，阁下因依赖该等资料而作出的决定、作为或不作为，皇御不会对由此产生的损失承担任何责任。
本网站的内容并不打算向使用者提供买卖任何投资工具或产品之意见，或任何财务、法律、会计或税务建议，因此不应予以倚赖。任何披露数据数据乃本公司秉诚提供，并相信数据之来源可靠，但本公司不保证其准确性、完整性或合理性。本网站所载的分析师策略、观点或任何投资意见，仅供参考，均不代表本公司观点。若因其内容造成阁下直接或间接的损失，本公司概不负责。市场有风险，投资需谨慎，故本公司建议阁下在适当情况下寻求独立的专业意见。
投资涉及风险，必须注意投资的资本价值，且所得收益可升可跌，甚至变得毫无价值，投资者可能无法取回最初投资的金额。本网站内列出的过往表现并非未来表现的可靠指标，不应依赖任何此内的预测、预期及模拟作为未来结果的指标。有关过往表现的资料可能过时。
阁下在使用本网站及其相关服务之前已经确认该等行为与其司法管辖区内的法律法规没有任何冲突。
本网站及其相关服务没有就贵金属OTC交易及相关服务对公众或特定个人作出任何的招揽或推广行为，也不会给予任何的投资建议，阁下需依赖自身的意识判断或可自行咨询第三方专业机构。